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一、宏观数据速览 二、商品投资参考 综合 1、事关节能降碳工作，中办、国办发文部署更高水平、更高质量做好节能降碳工作，要求把节能降碳贯穿经济社会发展全过程各方面，坚决遏制能源消费总量不合理增长。大力发展非化石能源和新型储能，加快建设新型电力系统。加快数字基础设施节能降碳。全面提升钢铁、有色、石化、化工、建材等重点行业能效水平。 2、美国总统特朗普表示，美伊新一轮和平谈判“最早可能在周五”取得进展，但伊朗方面称，伊朗目前没有改变不参加谈判的计划，只有在解除海上封锁和停止“全球经济胁迫行为”的情况下，全面停火才有意义；伊朗伊斯兰议会议长兼首席谈判代表卡利巴夫强调，在美方公然违反停火协议的情况下，不可能重新开放霍尔木兹海峡，伊朗伊斯兰革命卫队称，扣押两艘企图在没有获得授权的情况下通过霍尔木兹海峡的船只；美国财长贝森特表示，美国海军将继续封锁伊朗港口，财政部将继续通过“经济狂怒行动”对伊朗“极限施压”。 3、美国贸易代表格里尔表示，美国盟友必须准备好为关键矿产支付“国家安全溢价”，他正在起草一份方案草案，提议建立关键矿产“友好国家俱乐部”，在参与国之间设定最低交易价格，并对外部供应商加征高额关税或设置其他贸易壁垒。 4、德意志银行将2026年中国实际GDP增长预测上调0.4个百分点至4.9%，多位外资机构分析人士认为，人民币资产正从全球配置的“可选项”逐步转向“必选项”，长期配置趋势愈加明确。 5、俄罗斯政府宣布，将化肥出口配额管理制度延长至今年12月初，在6—11月期间允许出口2000万吨化肥。中东战争爆发导致化肥价格暴涨，其中氮肥价格已经较2月时翻倍。 金属 1.预计2026年全球镍产量将下降至372万吨，低于2025年的388万吨。预计2026年全球镍需求将上升至375万吨，高于2025年的360万吨。 2.4月21日LME库存变动：锡库存8840吨，创逾1个月新高，增加580吨，变动量创逾1个月新高；锌库存105850吨，创逾1个月新低，减少1675吨，变动量创逾1个月新高；铜库存395575吨，减少3000吨；铝库存381050吨，创逾9个月新低，减少2225吨，变动量创逾1个月新高；镍库存277764吨，创逾3个月新低，减少402吨，变动量创逾1个月新高；铅库存272700吨，创逾2个月新低，减少300吨，变动量创逾1个月新高；铝合金库存1500吨，持稳于逾5年零1个月低位，变动量创逾1个月新高；钴库存105吨，持稳于逾1年零9个月低位，变动量创逾1个月新高。 3.4月22日国内商品期货库存变动：共19个品种库存增加，20个品种库存减少；白银库存644273千克，创逾3个月新高，增加29697千克；棕榈油库存20手，减少1396手，变动量创逾7个月新高；铜库存122528吨，创逾3个月新低，减少4963吨；GFEX多晶硅库存14500手，刷新2025年4月以来高位，增加1540手；铝库存441413吨，创逾7年新高，增加986吨；塑料库存8072手，创逾1个月新高，增加40手。 4.必和必拓集团：2026财年铜产量指引维持不变，区间为190万至200万吨。 5.力拓集团首席商务官巴塔尔：我们认为美国不存在铜供应短缺问题，智利在硫酸进口需求方面是最脆弱的国家。 能源化工 1.法国兴业银行大宗商品量化研究主管Ben Hoff表示，对于中东供应中断局势消退和供应恢复正常所需的时间，石油市场可能过于乐观。他在一份报告中说，自1956年苏伊士运河危机以来，在最严重的中东石油冲击事件中，供应平均需要大约八个月才能恢复正常。 2.霍尔木兹海峡航运受地缘冲突影响陷入崩溃，过境贸易量大幅下降，直接中断全球化肥贸易运输，同时推高化肥生产核心原料能源价格，双重挤压引发全球化肥价格暴涨。本轮价格冲击正值北半球春耕用肥高峰，将从成本 端抬升全球大宗农产品定价中枢，加剧全球粮食安全风险，而中国依托长期战略储备，粮食供应保障韧性凸显。 3.根据联合国的数据，全球约三分之一的海运化肥贸易需要经过霍尔木兹海峡运输。而该地区目前航运已经崩溃，过境量下降超过95%，导致能源和化肥运输中断。这导致化肥价格大幅上涨，以使用最广泛的氮肥——尿素为例，中东颗粒尿素期货离岸价已经从冲突爆发前的每吨不到500美元上涨到现在的每吨850美元左右，涨幅超过75%。 4.受伊朗战事影响，欧洲航空业面临航空燃油短缺风险。当地时间20日，美国方面消息称，欧盟委员会计划出台一系列应对措施，优化航空燃油分配并寻求替代供应。美国方面消息显示，欧盟将于22日宣布最早下月发布应对航空燃油短缺的具体措施。 5.天然气出口国论坛秘书长：2026年原本应是紧张的天然气市场转向供过于求的一年，但中东危机显然改变了这一局面。目前尚不清楚这只是延迟，还是供应过剩是否真的会出现，这取决于危机持续的时间。如果这场危机今天结束，全球可在六个月至一年内恢复。但如果这场冲突持续六个月，我们当前看到的天然气需求破坏可能会演变为系统性问题。 农产品 1.大连商品交易所发布公告，根据《中华人民共和国期货和衍生品法》《期货交易管理条例》《期货交易所管理办法》等有关法律、法规和规章，我所拟修改《大连商品交易所黄大豆1号期货期权合约》和《大连商品交易所豆油期货期权合约》，现向社会公开征求意见。 三、财经新闻汇编 公开市场 1、央行公告称，4月22日以固定利率、数量招标方式开展了60亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%，投标量60亿元， 中标量60亿元。Wind数据显示，当日5亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放55亿元。 要闻资讯 1、美国总统特朗普表示，美伊新一轮和平谈判“最早可能在周五”取得进展。巴基斯坦方面发布消息称，未来36至72小时内重启谈判的可能性正在上升。但伊朗方面称，伊朗目前没有改变不参加谈判的计划，只有在解除海上封锁和停止“全球经济胁迫行为”的情况下，全面停火才有意义。美国白宫新闻秘书莱维特对媒体表示，特朗普总统未就与伊朗停火的延长时间设定最后期限，希望伊朗方面就美方提议作出“意见一致”的回复。 2、美国总统特朗普在接受福克斯新闻频道记者采访时称，何时结束同伊朗的冲突目前“没有时间表”，也无需着急。特朗普表示，有人说我是为了中期选举才急于结束这场冲突，但这绝非事实。此前关于延长停火存在“3到5天窗口期”的报道“不属实”，并称关于停火“没有任何时间压力”。 3、伊朗伊斯兰议会议长兼首席谈判代表卡利巴夫强调，在美方公然违反停火协议的情况下，不可能重新开放霍尔木兹海峡。伊朗伊斯兰革命卫队称，扣押两艘企图在没有获得授权的情况下通过霍尔木兹海峡的船只。美国财长贝森特在社交媒体上发文称，美国海军将继续封锁伊朗港口，财政部将继续通过“经济狂怒行动”对伊朗“极限施压”。 4、中办、国办发文部署更高水平、更高质量做好节能降碳工作，要求把节能降碳贯穿经济社会发展全过程各方面，坚决遏制能源消费总量不合理增长。大力发展非化石能源和新型储能，加快建设新型电力系统。加快数字基础设施节能降碳。全面提升钢铁、有色、石化、化工、建材等重点行业能效水平。 5、中国人民银行副行长宣昌能出席了全球主权债务圆桌会、金融行动特别工作组部长级会议等会议。宣昌能表示，近期中东局势推高全球通胀预期，抬升融资成本，进一步加重发展中国家偿债负担。各方应推动完善全球主权债务治理体系，支持发展中国家在发展中解决债务问题，改进国际货币基金组织和世界银行的低收入国家债务可持续性分析框架。 6、证监会主席吴清指出，将进一步强化资本市场功能发挥，助力首都“十五五”开好局起好步。加大力度支持北京科技创新和产业创新深度融合，推动科创板、创业板等改革在京落地见效。高质量办好北交所，更好打造服务创新型中小企业主阵地。丰富投融资工具和产品，支持北京企业通过并购重组、债券、公募REITs等方式加快做优做强。 7、全国多个省、市公布一季度GDP数据。其中，上海一季度GDP为1.35万亿元，同比增长5.9%；安徽GDP超1.3万亿元，增长5.8%；深圳GDP突破9500亿元，增长5.8%。 8、财政部在香港成功发行155亿元人民币国债，认购倍数4.6倍。其中，2年期、3年期、5年期、15年期分别发行50亿元、50亿元、45亿元和10亿元，发行利率分别为1.32%、1.36%、1.50%、2.08%。 9、地方政府提前偿还债务已经从省级政府延伸至地级市政府。近日，陕西省宝鸡市财政局公开表示，当地顺利完成部分专项债券（8500万元）提前偿还招标工作，这标志着宝鸡市成为全国首个成功开展专项债券提前偿还业务的地级市，为债务管理从“被动到期偿付”向“主动结构优化”转型积累了宝贵经验。此次提前偿债为项目单位节约利息3324.11万元。 10、在全球地缘政治局势持续波动的背景下，近日公布的中国经济一季度数据仍优于市场预期，增强了全球资本配置中国资产的意愿。基于一季度中国经济增长超预期等多重利好因素，德意志银行将2026年中国全年实际GDP增长预测上调0.4个百分点至4.9%。多位外资机构分析人士认为，人民币资产正从全球配置的“可选项”逐步转向“必选项”，长期配置趋势愈加明确。 11、公募基金总规模终结“11连增”。中国基金业协会数据显示，截至3月底，我国公募基金规模37.53万亿元，环比回落超1万亿元。当月，股票基金规模下降超5000亿元，混合基金规模下降超3000亿元，货币基金规模下降超2600亿元，债券基金规模增长近1400亿元。 12、银行业理财登记托管中心最新发布数据显示，截至2026年一季度末，全市场理财产品存续规模为31.91万亿元，虽同比增长9.51%，但较2025年末的33.29万亿元缩水了1.38万亿元。收益持续下行、“固收+”产品大面积 回撤、业绩普遍未达预期等问题在一季度集中显现，正在削弱银行理财在居民资产配置中的吸引力。业内普遍将这一变化视为短期现象，预计二季度规模将显著回升。 13、近日，交通银行获得中国人民银行批复，正式成为“中国与巴西债券市场互联互通业务”（简称“中巴通”）独家试点银行。这标志着中国与巴西在债券市场正式建立起互联互通机制。 14、东方红隧道股份高速公路REIT4月22日在上交所鸣锣上市。作为全国首单隧道公募REITs和2026年首个获中国证监会准予注册批复的公募REITs项目，其成功上市为市场提供了稀缺的隧道资产证券化样本，助推公募REITs资产类型不断丰富。 15、美国财政部长贝森特表示，许多波斯湾盟友以及一些亚洲国家已请求与美国进行货币互换，并指出这类安排可支持海外以美元计价的贷款。 16、日本首相高市早苗称正推进能源采购源头多元化；日本财务省维持日本整体经济逐步复苏判断不变；亚行行长神田真人宣布将在任期结束后竞选连任；市场预期日本央行4月维持利率不变，6月或加息。 17、【债券重大事件】正荣地产控股有限公司及相关董高监新增被限制高消费；新余钢铁集团子公司发生未能清偿到期债务；厦门象屿集团重要子公司被厦门证监局采取行政监管措施；万科企业为“22万科MTN004”和“22万科MTN005”落实应收款质押增信担保；浙江菲达环保企业本部收到行政监管措施。 18、【海外信用评级】穆迪应发行人要求撤销杭州上城资本“Baa2”发行人评级；穆迪确认H&H国际控股“Ba3”公司家族评级，展望上调至稳定。 债市综述 1、【债市综述】中国银行间债市持续升温，主要利率债收益率继续下行。交易员称，流动性利好之下，基金及理财机构买盘热情高涨。30年期国债、10年期国债收益率分别来到2.21%、1.73%位置。国债期货集体上扬，30年期主力合约涨0.43%再创阶段新高。税期走款无碍银行间市场资金面依旧宽松，DR001加权平均利率微升并停留于1.21%低位。交易员表示，资金面充沛，且 阶段性趋势暂无利空打破，多头情绪持续发酵，压利差交易令长债及超长债更受机构青睐。也要注意，短券收益率下行空间已经比较有限。 2、交易所债券市场收盘，“25