Stock Index Futures Strategy Daily Report：股指期货日度策略报告

摘要

周二股指震荡，沪指微升0.07%。期指主力合约分化，IF和IH上涨，IC和IM下跌。成交持仓方面，IM成交下降持仓上升，其他品种成交持仓均下降。

重要资讯

行业方面，31个一级行业涨跌互现，电子拖累指数，电力设备带动300和1000，有色金属带动50和1000。资金方面，主要指数资金全面流出。央行公开市场操作净投放40亿元，短端资金成本低位。关注周中地缘政治风险。国内经济加速修复，供需改善，通缩风险解除。宏观政策延续原有节奏。海外经济未受明显影响，通胀加速，美国联邦基金利率期货隐含年内降息概率略超50%。美股震荡，VIX指数反弹。人民币汇率震荡。地缘政治风险暂无增量变动，市场风险偏好下降。

市场逻辑

国内经济基本面利多为主，再通胀利多不变。货币和财政政策无明显增量影响，关注落地节奏和结构性影响。海外地缘政治风险增量影响有限，但需关注。汇率及外盘利多减弱。长期看，再通胀方向不变，基本面继续修复，关注企业盈利预期、外需变动、国内投资改善节奏及地缘政治风险。

交易策略

沪指延续反弹，短线关注4100点压力，主要压力在4197点附近，调整关注3900点上方支撑。中长期或转向宽幅震荡。短线维持观望偏多，持有底仓、高抛低吸。期现套利方面，IM远端贴水率收窄，反套和超额收益空间不低。跨期价差09-06负值收窄，预计后期走扩，可持有正套头寸。跨品种IH、IF对IC、IM比价变动不一，暂时观望。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略。

指数压力支撑：

• 沪深300指数：压力4830-4850，支撑4384-4404
• 上证50指数：压力3170-3190，支撑2769-2789
• 中证500指数：压力8680-8700，支撑7400-7420
• 中证1000指数：压力8560-8580，支撑7360-7380