市场信息
- 期货合约收盘价：硅铁主力合约5710元/吨，下跌0.56%，持仓增加738手；锰硅主力合约6200元/吨，下跌0.00%，持仓增加4928手。
- 现货价格：硅铁内蒙5570-5570元/吨，宁夏5530-5530元/吨，青海5500-5500元/吨，江苏5800-5800元/吨；锰硅内蒙6517-6517元/吨，宁夏6517-6517元/吨，广西6517-6517元/吨，天津6517-6517元/吨。
- 原材料价格：澳块43.50元/吨，南非半碳酸40.50-40.00元/吨，加蓬块44.50-44.00元/吨。
市场研判
- 硅铁：现货涨跌互现，企业产量加速回升，需求季节性下降但一般，钢厂铁水产量增幅收窄，电价平稳。基本面供需双增，高估值风险释放后低位震荡。
- 锰硅：锰矿现货稳中偏弱，供应偏低，需求一般，铁水复产接近尾声，成本支撑但需求预期偏弱，底部震荡。
交易策略
- 单边：铁水产量接近顶部，柴油扰动支撑锰矿，底部震荡运行。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
重要资讯
- 河北某大型钢铁集团发布4月硅锰采购标书，共计8500吨。
- 2026年3月中国钢筋产量同比下降17.4%，1-3月累计同比下降12.3%。
相关附图
- 图1：铁合金主力合约走势回顾。
- 图2：盘面主力合约sf-sm价差。
- 图3：硅铁月间价差。
- 图4：锰硅月间价差。
- 图5：硅铁基差（主力合约-内蒙）。
- 图6：锰硅基差（主力合约-内蒙）。
- 图7：硅锰现货价格。
- 图8：内蒙硅锰现货价格。
- 图9：铁合金电价。
- 图10：硅铁成本与利润。
- 图11：硅锰成本与利润。
- 图12：硅铁生产成本。
- 图13：硅锰生产成本。
- 图14：硅铁生产利润。
- 图15：硅锰生产利润。
研究结论
- 硅铁和锰硅期货价格稳中偏弱，基本面显示供需双增但高估值风险释放，预计低位震荡。
- 铁水产量接近顶部，柴油扰动对锰矿有支撑，成本端有支撑但需求预期偏弱。
