行情数据与基本面数据
- 库存情况：截至2026年4月16日，中国纸浆主流港口样本库存量为227.1万吨，较上期去库3.5万吨，环比下降1.5%。其中，常熟港库存下降8.1%，青岛港下降0.9%，高栏港下降16.7%。港口库存连续三周呈现去库趋势，但整体仍处于年内偏高位水平。
- 行业资讯：
- 世纪阳光旗下山东圣华生物精炼科技有限公司年产50万吨漂白化学浆项目环评公示。
- 金凤凰纸业发布4-5月停机计划，预计减产2.3万吨瓦楞纸。
- 太阳纸业颜店基地130万吨产能预计将在2026年三季度进入试产阶段。
行情走势与基差月差
- 针阔叶价差与进口利润：银星-金鱼价差扩大，俄针-金鱼价差稳定。针叶浆进口利润环比修复，阔叶浆进口利润继续修复。
- 价格走势：
- 针叶浆主力合约价格下探后窄幅反弹，低端货源出货加快，但下游逢低询单为主，成交不快。
- 阔叶浆现货价格窄幅下行，下游加工压力仍存，高价货源接受度不强。
供给情况
- 木片价格：华东地区纸企木片采购价个别涨幅较大。
- 国产浆供应：本期国产浆供应量下降。
- 欧洲港口库存与全球纸浆出港量：2月欧洲纸浆港口库存同环比上升，1月全球纸浆出港量同环比下降。
- W20发运量及库存：2月W20针叶浆发运量低位，库存较高；阔叶浆库存与发运量微降，库存天数同比低位。
- 海外针叶浆出口量：2月加拿大、芬兰、瑞典出口中国数量环比提升，同比高位；3月智利出口中国数量季节性上升，同比正常水平。
- 海外阔叶浆出口量：2月巴西、印度、乌克兰、智利出口中国数量环比下降，同比高位；3月乌拉圭出口中国数量同环比下降较多。
- 纸浆进口量：1-2月中国针叶浆累计同比-6.96%，阔叶浆累计同比-5.04%。
需求情况
- 双胶纸：市场供需延续博弈，成本支撑仍在，但下游采购积极性低，市场成交氛围偏淡。
- 铜版纸：供需压力较大，需求制约明显，下游补货积极性偏弱，市场交投相对平淡。
- 白卡纸：价格下跌，市场供需失衡，贸易商加快出货、让利走量。
- 生活用纸：市场价格微跌，终端下游采购积极性一般，部分纸企面临出货压力。
- 终端需求：3月化妆品类商品零售额增加较多，餐饮收入、烟酒类环比下降较多；文化办公用品和化妆品零售额继续同比高位。
库存情况
- 期货库存与现货库存：本周期纸浆主港库存量呈现去库走势，青岛港、常熟港库存均呈现去库趋势。
本周观点总结
- 纸浆主港库存连续三周呈现去库趋势，但整体库存仍处于高位。
- 针叶浆进口利润修复，阔叶浆进口利润继续修复，但下游需求疲软。
- 国产浆供应量下降，海外出口量环比下降，进口量同比减少。
- 各类纸种需求疲软，市场成交氛围偏淡，价格承压。
