纸浆周度报告

行业资讯

• 港口库存：截至2025年5月8日，中国纸浆主流港口样本库存量203.5万吨，较上期去库6.4万吨，环比下降3.0%。其中，青岛港和常熟港库存下降，高栏港库存上涨。
• 进口量：2025年4月中国纸浆进口量为289.3万吨，环比下降11.0%，同比下降10.3%。
• 智利Arauco浆厂火灾：智利Arauco浆厂发生火灾，可能影响全球纸浆供应，推高纸浆价格。
• 日本造纸业困境：日本造纸业多个纸种出货量连月下降，市场需求疲软。

行情数据

• 行情走势：纸浆期货主力合约价格窄幅震荡。
• 基差：银星和俄针纸浆期货基差与现货价格走势一致。
• 月差：纸浆期货月差扩大，显示市场对未来价格走势预期变化。

基本面数据

• 价格：针阔叶浆价差扩大，进口利润倒挂程度加深。
• 供给：欧洲港口库存环比增加，全球纸浆出港量环比下降。
• 需求：成品纸产能利用率下降，成品纸价格疲软，利润下降。

操作建议

• 纸浆：预计纸浆盘面仍以窄幅震荡为主。关注国际浆厂减产、国内消费刺激政策落地节奏以及港口库存变化。
• 阔叶浆：供应宽松格局难逆转，国产浆企定价体系持续承压。