光期有色：碳酸锂周度策略报告20260419

碳酸锂周度策略报告 碳酸锂：股商共振 碳酸锂：股商共振 总结 1、供给：周度产量环比增加86吨至25713吨，锂辉石提锂环比减少60吨至15284吨，锂云母提锂环比减少70吨至3417吨，盐湖提锂环比增加146吨至4166吨，回收提锂环比增加70吨至2846吨。 2、需求：三元材料周度产量环比增加124吨至18177吨，库存环比增加增加181吨至19182吨；新能源汽车方面，据乘联会，4月1-12日，全国乘用车新能源市场零售22.4万辆，同比去年4月同期下降11%，较上月同期增长7%，今年以来累计零售213.2万辆，同比下降20%；4月1-12日，全国乘用车厂商新能源批发19.9万辆，同比去年4月同期下降29%，较上月同期下降15%，今年以来累计批发292.7万辆，同比下降7%。储能方面，据大东时代智库调研结果显示，本周开标储能项目中配套的电芯价格区间为0.38元/Wh-0.47元/Wh，环比上周最低价持平，环比最高价+4.2%；其中户用储能电芯价格区间为0.46元/Wh-0.47元/Wh；锂电储能项目中，储能系统中标方面，企业中标价格0.52-0.62元/Wh，最低价环比增加0.50%、最高价环比上升11.35%；储能EPC（含PC）方面，企业中标价格0.50-1.47元/Wh，最低报价环比+0.20%，最高报价环比+11.78%。 3、库存：周度社会库存环比增加1013吨至102815吨，其中下游库存环比下降320吨至45649吨，其他环节库存环比增加1170吨至38360吨，上游库存环比增加163吨至18806吨。 4、观点：股商共振，周度期货价格快速走强。当前，正极需求基本呈现稳步增长状态，终端新能源汽车市场零售环比回暖，3月重卡和出口表现亮眼，同时单车带电量已有显著提升；储能端中标价格缓慢走强，价格传导虽然较慢但仍在进行。市场关注点仍集中在供应端，现货端Mysteel口径下可售锂矿库存延续下降，锂矿价格也维持高位震荡，而资源端的黑天鹅事件较多，近期关于津巴布韦、尼日利亚、澳洲、江西均有炒作，但对实际的影响或更表现在节奏上。当前市场波动率从高位回落，短期关注价格前高的压力，建议后市需求低多机会。 目录 2库存：周度社会库存环比增加1013吨至102815吨，其中下游库存环比下降320吨至45649吨，其他环节库存环比增加1170吨至38360吨，上游库存环比增加163吨至18806吨 3理论交割利润及进出口利润 4碳酸锂：周度产量环比增加86吨至25713吨，锂辉石提锂环比减少60吨至15284吨，锂云母提锂环比减少70吨至3417吨，盐湖提锂环比增加146吨至4166吨，回收提锂环比增加70吨至2846吨 5三元材料：三元材料周度产量环比增加124吨至18177吨，库存环比增加增加181吨至19182吨 5磷酸铁锂：磷酸铁锂周度产量环比增加1027吨至102690吨，库存环比增加1198吨至119894吨 6锂电池产量/装机/库存/价格&成本 7终端-新能源汽车：据乘联会，4月1-12日，全国乘用车新能源市场零售22.4万辆，同比去年4月同期下降11%，较上月同期增长7%，今年以来累计零售213.2万辆，同比下降20%；4月1-12日，全国乘用车厂商新能源批发19.9万辆，同比去年4月同期下降29%，较上月同期下降15%，今年以来累计批发292.7万辆，同比下降7% 7终端-储能：据大东时代智库调研结果显示，本周开标储能项目中配套的电芯价格区间为0.38元/Wh-0.47元/Wh，环比上周最低价持平，环比最高价+4.2%；其中户用储能电芯价格区间为0.46元/Wh-0.47元/Wh；锂电储能项目中，储能系统中标方面，企业中标价格0.52-0.62元/Wh，最低价环比增加0.50%、最高价环比上升11.35%；储能EPC（含PC）方面，企业中标价格0.50-1.47元/Wh，最低报价环比+0.20%，最高报价环比+11.78%8供需平衡 9期权 1价格/价差 资料来源：SMM、光大期货研究所 1价格：股商共振，期货价格周涨超14% 1期货指标/仓单/波动率 资料来源：SMM、光大期货研究所 资料来源：文华财经、光大期货研究所 2库存：周度社会库存环比增加1013吨至102815吨，其中下游库存环比下降320吨至45649吨，其他环节库存环比增加1170吨至38360吨，上游库存环比增加163吨至18806吨 3理论交割利润及进出口利润 资料来源：SMM、Mysteel、光大期货研究所 4.1锂资源：锂精矿进口 资料来源：SMM、钢联、光大期货研究所 4.1锂资源：氯化锂进口 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.1锂资源：智利出口 资料来源：SMM、Mysteel、光大期货研究所 4.1锂资源：国内矿山产量 资料来源：SMM、钢联、光大期货研究所 4.2碳酸锂：周度产量环比增加86吨至25713吨，锂辉石提锂环比减少60吨至15284吨，锂云母提锂环比减少70吨至3417吨，盐湖提锂环比增加146吨至4166吨，回收提锂环比增加70吨至2846吨 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.2碳酸锂：4月碳酸锂产量环比增加4%至110950吨 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.2碳酸锂 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.3氢氧化锂：4月预计氢氧化锂产量环比下降2%至29800吨 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.4六氟磷酸锂：4月预计六氟磷酸锂产量环比增加9%至27140吨 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.5废料回收 资料来源：SMM、光大期货研究所 5三元前驱体：4月预计三元前驱体产量环比下降3%至82710吨 资料来源：SMM、光大期货研究所 5三元材料：4月预计三元材料产量环比下降4%至80970吨；三元材料周度产量环比增加124吨至18177吨，库存环比增加增加181吨至19182吨 资料来源：Mysteel、SMM、光大期货研究所 5磷酸铁锂：4月预计磷酸铁锂产量环比增加6%至45万吨；磷酸铁锂周度产量环比增加1027吨至102690吨，库存环比增加1198吨至119894吨 资料来源：SMM、富宝、光大期货研究所 5其他材料：4月预计钴酸锂产量环比下降6%至8320吨 资料来源：SMM、光大期货研究所 5其他材料：4月预计锰酸锂产量环比增加14%至12160吨 资料来源：SMM、光大期货研究所 6锂电池产量：4月预计锂电池产量环比增加4%至219GWh，其中三元电池环比增加4%至31GWh，磷酸铁锂电池环比增加4%至179.2GWh，其他电池环比下降6%至8.9GWh 资料来源：SMM、光大期货研究所 6锂电池装机量 资料来源：SMM、光大期货研究所 6锂电池出口 资料来源：SMM、光大期货研究所 6锂电池库存 资料来源：SMM、光大期货研究所 6锂电池价格和利润 资料来源：SMM、光大期货研究所 6锂电池价格和利润 资料来源：SMM、光大期货研究所 7终端-新能源汽车：据乘联会，4月1-12日，全国乘用车新能源市场零售22.4万辆，同比去年4月同期下降11%，较上月同期增长7%，今年以来累计零售213.2万辆，同比下降20%；4月1-12日，全国乘用车厂商新能源批发19.9万辆，同比去年4月同期下降29%，较上月同期下降15%，今年以来累计批发292.7万辆，同比下降7% 资料来源：IFinD、SMM、光大期货研究所 7终端-新能源汽车 资料来源：乘联会、光大期货研究所 7终端-新能源汽车 资料来源：第一商用车网、光大期货研究所 资料来源：卡车网、光大期货研究所 •根据重型货车北斗营运证入网数据，2026年3月全国共新增加新能源重卡营运车辆1.55万辆（15535辆，非终端上牌数据，下同），同比增长41.4%，环比增长121%；2026年1-3月国内新能源重卡营运市场累计销量4.33万辆（43322辆），累计同比增长75.5%，比今年1-2月的102%的增幅缩窄了近26.5个百分点。 7终端-新能源汽车：3月我国新能源汽车单车平均带电量69.0kWh，环比降低9.1%，同比增长35.9%，纯电动乘用车和插电式混合动力乘用车单车平均带电量分别为65.2kWh和36.9kWh，环比分别降低5.1%和5.3%，同比分别增长19.9%和43.3% 资料来源：中国汽车动力电池产业创新联盟、光大期货研究所 7终端-储能：据大东时代智库调研结果显示，本周开标储能项目中配套的电芯价格区间为0.38元/Wh-0.47元/Wh，环比上周最低价持平，环比最高价+4.2%；其中户用储能电芯价格区间为0.46元/Wh-0.47元/Wh；锂电储能项目中，储能系统中标方面，企业中标价格0.52-0.62元/Wh，最低价环比增加0.50%、最高价环比上升11.35%；储能EPC（含PC）方面，企业中标价格0.50-1.47元/Wh，最低报价环比+0.20%，最高报价环比+11.78% 资料来源：SMM、光大期货研究所 7终端-储能 资料来源：CNESA、光大期货研究所 8供需平衡 资料来源：SMM、光大期货研究所 资料来源：SMM、光大期货研究所 9期权 资料来源：Wind光大期货研究所 9期权 资料来源：Wind、光大期货研究所 免责声明 研究团队简介 •展大鹏，理科硕士，现任光大期货研究所有色研究总监，贵金属资深研究员，黄金中级投资分析师，连续多年上期所优秀金属分析师、期货日报&证券时报最佳工业品期货分析师。十多年商品研究经验，服务于多家现货龙头企业，在公开报刊杂志发表专业文章数十篇，长期接受期货日报、中证报、上证报、证券时报、第一财经、华夏时报等多家媒体采访，团队连续四届荣获期货日报&证券时报最佳金属产业期货研究团队奖。期货从业资格号：F3013795期货交易咨询资格号：Z0013582 E-mail：Zhandp@ebfcn.com.cn •王珩，澳大利亚阿德莱德大学金融学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为铝硅。第十八届期货日报&证券时报最佳绿色金融新材料期货分析师，2022年度上期所优秀新人分析师。扎根国内有色行业研究，跟踪新能源产业链动态，为客户提供及时的热点和政策解读，深入套期保值会计及套保信披方面研究，更好的服务上市公司风险管理。撰写多篇深度报告，获得客户高度认可，长期接受证券时报、期货日报、华夏时报、文华财经等多家媒体采访。期货从业资格号：F3080733期货交易咨询资格号：Z0020715 E-mail：Wangheng@ebfcn.com.cn •朱希，英国华威大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为锂镍。第十八届期货日报&证券时报最佳绿色金融新材料期货分析师。重点聚焦有色与新能源融合，跟踪锂镍产业动态，服务于多家新能源产业龙头企业，为客户提供及时的热点和政策解读，撰写多篇深度报告，获得客户高度认可，长期接受证券时报、期货日报、华夏时报、文华财经等多家媒体采访。期货从业资格号:F03109968交易咨询从业证书号：Z0021609 E-mail：zhuxi@ebfcn.com.cn 联系我们 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼6楼、703单元公司电话：021-80212222传真：021-80212200客服热线：400-700-7979邮编：200127 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。