核心观点与关键数据
供给端：
- 周度碳酸锂产量环比减少134吨至25894吨。
- 5月碳酸锂产量预计环比增加3.4%至113780吨，其中锂辉石提锂增加950吨至66000吨，锂云母提锂增加900吨至14330吨，盐湖提锂增加500吨至20390吨，回收提锂增加1400吨至13060吨。
- 5月氢氧化锂产量预计环比下降2%至30420吨，其中冶炼环比下降2%至27470吨，苛化环比增加2%至2950吨。
需求端：
- 5月三元材料产量预计环比增加9%至87920吨，磷酸铁锂产量预计环比增加8%至503700吨，钴酸锂产量预计环比增加23%至9480吨，锰酸锂产量预计环比增加7%至13000吨。
- 5月锂电池产量预计环比增加7%至239.3GWh，其中三元电池环比增加6%至33.3GWh，磷酸铁锂电池环比增加7%至196.4GWh。
- 新能源汽车方面，4月全国乘用车厂商新能源批发预估122万辆，同比增长7%、环比增长7%，行业复苏势头初显，高油价刺激消费，自主品牌出口增长。
- 储能方面，4月储能EPC中标项目加权平均价格1.00元/Wh，储能系统中标项目加权平均价格0.53元/Wh，电芯中标加权平均价格0.40元/Wh。
库存端：
- 周度社会库存环比减少920吨至102673吨，其中下游库存环比下降1634吨至40568吨，其他环节库存环比增加750吨至43310吨，上游库存环比减少36吨至18795吨。
- 库存周转天数由29.1天下降至25.1天左右，周末某机构下调电池排产但仍然环增10%。
研究结论：
- 供给基本持平，需求显著增加，拉动周度数据进入重回去库的节奏。
- 当前价格遇20万/吨的关键位置，突破仍需契机，等待共振，但需警惕持仓扰动。
- 油价走强的背景下，新能源汽车销量和电动重卡销量均有增加。
- 储能方面，4月招标量仍然较大，而中标稍显拖累。
