橡胶品种观点总结
本周橡胶期价高开低走，近月合约临近交割期现价差逐步回归。美伊谈判缓和市场情绪，化工系商品集体回落调整，但国内PMI显示生产扩张，出口制造有韧性，内需偏疲软。流动性充足支撑商品震荡上涨。现货库存持续累库，青岛保税和一般贸易库存均增加。供需基本面显示产地现货逐步进入复割期，原料价格稳中偏强，二季度关注天气和产量，终端需求疲软叠加货源充足，成品库存增长。中长期来看，供需过剩格局有望改善，胶价重心上移市场逐步形成共识。
期货市场情况分析
一、期货周度行情回顾
橡胶期价高开低走，近月合约临近交割期现价差回归。
二、期货市场仓单情况
仓单数量变化数据来源：同花顺,方正中期研究院。
三、基差价差情况
基差价差数据来源：同花顺，方正中期研究院。
四、月间价差情况
月间价差数据来源：同花顺,方正中期研究院。
产业基本面情况
一、国内外现货价格
泰国CIF青岛主港RSS3报价2640美元/吨，STR20和SMR20报价2065美元/吨。产地停割期胶水价格坚挺。
二、产业供需
- 供应端：泰国胶水报价79.5泰铢/kg，山东SCRWF报价16500元/吨。云南干旱胶水上量不足，国外产区降雨回暖，临近雨季多地试割。
- 需求端：海外乳胶订单减少，国内半钢胎外贸订单充足，开工率同比高位运行。
- 未来天气：东南亚主产区未来两周降雨量变化，对割胶工作影响增强后减弱。
三、期现库存
中国天然橡胶社会库存135.1万吨，环比增0.4%。青岛保税和一般贸易库存合计71.44万吨，环比增2.05%。
期权相关数据
期权成交持仓及波动率数据来源：同花顺,方正中期研究院。
重要事项
报告信息源于公开资料，观点结论仅供参考，不构成投资建议。
