天然橡胶产业链周度策略报告
期货研究院 摘要 农产品团队 【行情复盘】本周橡胶期价高开低走，近月合约临近交割期现价差逐步回归。本周美伊开启第二轮谈判，市场情绪出现缓和，权益类资产大幅修复，化工系商品集体回落调整，国内3月PMI显示国内生产仍在继续扩张，国内出口制造有韧性，内需仍然偏疲软。流动性足够强劲的背景下，商品市场整体延续震荡上涨。橡胶现货泰国中央市场胶水报价79.5泰铢/kg，环比-4.5泰铢/kg；胶杯报价62.98泰铢/kg，环比+0.74泰铢/kg。山东地区SCRWF报价16500元/吨，-150元/吨。4月份国内云南产区仍然偏干旱，胶水上量不足，但国外产区降雨有所回暖，临近雨季除泰国外多地试割居多，关注后期产地上量情况。【重要资讯】国内现货库存持续累库。截至2026年4月12日，中国天然橡胶社会库存135.1万吨，环比增加0.53万吨，增幅0.4%。中国深色胶社会总库存为93万吨，增0.9%。中国浅色胶社会总库存为42.1万吨，环比降0.7%。青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量71.44万吨，环比上期增加1.43万吨，增幅2.05%。保税区库存12.51万吨，增幅2.49%；一般贸易库存58.92万吨，增幅1.96%。【市场逻辑】4月份市场对于油价逐步脱敏，当前市场情绪有所缓和。供需基本面，当前橡胶产地现货逐步进入复割期，原料价格稳中偏强，二季度关注天气情况，产地产量有待进一步验证，终端需求疲软叠加货源充足，成品库存呈增长态势，天胶现货库存延续季节性累库，对现货施压，但中长期，供需过剩格局随着产量见顶有望逐步改善，胶价重心上移市场逐步形成共识。【交易策略】橡胶单边多单突破后可逢高部分止盈，宏观情绪容易 作者：辛旋从业资格证号：F3064981投资咨询证号：Z0016876联系方式：-- 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年04月18日星期六 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 反复，高位避免追涨。RU主力合约支撑位关注15700-15900，压力位关注17000-17500；NR主力合约支撑位关注13500-13700，压力位关注13820-14300。 目录 第一部分橡胶品种观点总结......................................................................................................................1第二部分期货市场情况分析......................................................................................................................1一、期货周度行情回顾.............................................................................................................................1二、期货市场仓单情况.............................................................................................................................2三、基差价差情况....................................................................................................................................3四、月间价差情况....................................................................................................................................3第三部分产业基本面情况.........................................................................................................................4一、国内外现货价格................................................................................................................................4二、产业供需...........................................................................................................................................5三、期现库存...........................................................................................................................................7第四部分期权相关数据.............................................................................................................................8 图目录 图1：收盘价:橡胶主连.........................................................................................................................................................................1图2：收盘价:20号胶主连.....................................................................................................................................................................2图3：注册仓单数量:橡胶指数............................................................................................................................................................2图4：注册仓单数量:20号胶指数.......................................................................................................................................................2图5：橡胶主连基差................................................................................................................................................................................3图6：20号胶主连基差...........................................................................................................................................................................3图8：收盘价：RU-NR价差.....................................................................................................................................................................3图9：橡胶5-9价差..................................................................................................................................................................................4图10：橡胶：9-1价差...........................................................................................................................................................................4图11：20号胶：5-6价差.......................................................................................................................................................................4图12：20号胶4-5价差...........................................................................................................................................................................4图13：天然橡胶到港价.........................................................................................................................................................................5图14：各主流天然橡胶市场价............................................................................................................................................................5图15：主产区天气情况.........................................................................................................................................................................6图16：ANRPC成员国整体供需情况.........................
