天然橡胶产业链周度策略报告

摘要 农产品团队 橡胶及20号胶： 作者：辛旋从业资格证号：F3064981投资咨询证号：Z0016876联系方式：-- 【重要资讯】 1、据央视新闻，当地时间9月25日，美国总统特朗普在其社交媒体“真实社交”宣布，自10月1日起，美国将对多类进口产品实施新一轮高额关税。并自10月1日起将对所有进口重型卡车加征25%关税。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年09月26日星期五 2、中国商务部25日晚间发布公告，对墨西哥相关涉华限制措施启动贸易投资壁垒调查。 3、泰国合艾市场杯胶价格51.05泰铢/公斤，较前一日持平；田间胶水54.8泰铢/公斤，较前一日持平；泰三烟片58.88泰铢/公斤，涨跌幅为-0.69%；生胶片暂无最新报价。 4、据隆众资讯，海南当地加工厂对原料收购积极性有限，国营原料胶水收购价格参考14500-16100元/吨，听闻部分民营加工厂胶水收购价格在16200-16400元/吨参考。云南原料价格小幅走弱，听闻目前胶水进干胶厂价格14.4-14.5元/公斤，胶水进浓乳厂价格14.5-14.6元/公斤，胶块价格13-13.4元/公斤。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 近期基本面无显著变化，宏观及消息面扰动对胶价偏空。一方面中墨经贸摩擦加剧、美国对重卡加征25%关税、欧盟EUDR再度推迟一年，冲击需求端预期；另一方面国内抛储全乳胶增加供应压力，且市场已提前交易四季度季节性上量预期。基本面来看，供应端海外主产区仍受降雨或台风扰动，原料价格上相对坚挺，国内产区天气好转后原料价格小幅回落。需求端下游轮胎企业产能利用率窄幅波动、整体持稳，目前来看需求仍有韧性。而近日青岛库存及社库库存仍持续去化，对胶价提供一定支撑，供需矛盾不显，节前预计仍震荡运行。 【交易策略】 胶价下方仍有库存去化支撑，节前预计仍震荡运行。节前避险情绪升温，操作上建议暂时回归观望。RU主力合约支撑位参考15200-15300，压力位参考15900-16000；NR主力合约支撑位12100-12200，压力位参考12700-12800 目录 第一部分橡胶品种观点总结......................................................................................................................1第二部分期货市场情况分析......................................................................................................................1一、期货周度行情回顾.............................................................................................................................1二、期货市场仓单情况.............................................................................................................................2三、基差价差情况....................................................................................................................................3四、月间价差情况....................................................................................................................................3第三部分产业基本面情况.........................................................................................................................4一、国内外现货价格................................................................................................................................4二、产业供需...........................................................................................................................................5三、期现库存...........................................................................................................................................7第四部分期权相关数据.............................................................................................................................8 图目录 图1：收盘价:橡胶主连.........................................................................................................................................................................1图2：收盘价:20号胶主连.....................................................................................................................................................................2图3：注册仓单数量:橡胶指数............................................................................................................................................................2图4：注册仓单数量:20号胶指数.......................................................................................................................................................2图5：橡胶主连基差................................................................................................................................................................................3图6：20号胶主连基差...........................................................................................................................................................................3图8：收盘价：RU-NR价差.....................................................................................................................................................................3图9：橡胶：9-1价差.............................................................................................................................................................................4图10：RU收盘价：1-5合约月差.........................................................................................................................................................4图11：20号胶：8-9价差.......................................................................................................................................................................4图12：20号胶：9-10价差....................................................................................................................................................................4图13：天然橡胶到港价.........................................................................................................................................................................5图14：各主流天然橡胶市场价............................................................................................................................................................5图15：泰国天胶产区降雨量（单位：MM）.....................................................................................................................................5图16：泰国天胶产区露点温度（度）..............................................................................