天然橡胶产业链周度策略报告
期货研究院 摘要 农产品团队 【行情复盘】本周全球股市再跌大跌拖累商品价格走低，橡胶期价减仓大幅下挫。霍尔木兹海峡再度封锁风险上升，美伊冲突重燃但伊朗反应克制，油价冲高，美元指数和美债利率震荡，市场风偏较低。橡胶供需基本面要素匮乏，胶价低价震荡，宏观成为期价大跌的主要诱因。产地天胶现货价格近期整体边际转弱，泰国割胶逐步进入旺季上量正常，胶水价格出现季节性回落，对国内价格支撑减弱。厄尔尼诺为贯穿全年的天气题材，近端7月份核心产地当前整体割胶气候条件正常。国内现货延续去库，但绝对库存水平高于往年同期。 作者：辛旋从业资格证号：F3064981投资咨询证号：Z0016876联系方式：-- 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年07月18日星期六 【重要资讯】原料价格方面，泰国中央市场胶水报价75泰铢/kg，环比未变；胶杯报价66.6泰铢/kg，环比-0.65泰铢/kg，山东地区SCRWF报价16750元/吨，环比-250元/吨。据隆众资讯统计，截至2026年7月12日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量66.94万吨，环比上期减少0.58万吨，降幅0.86%。保税区库存7.03万吨，降幅6.33%；一般贸易库存59.9万吨，降幅0.18%。青岛天然橡胶样本保税仓库入率减少0.79个百分点，出库率减少3.92个百分点；一般贸易仓库入库率增加0.14百分点，出库率减少1.05个百分点。 【市场逻辑】7月份开始国内及泰国北部逐步进入割胶旺季，市场对天气敏感度较高，预计波动率将会上升，但当前天气状态整体良好。供需基本面，当前橡胶原料价格连续上涨后有所松动，持续关注天气情况，产地产量有待进一步验证，终端需求存在韧性，二季度观察国内能否迎来深度去库，中长期，供需过剩格局随着产量见顶有望逐步改善，胶价重心上移市场有一定共识。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】橡胶单边多单逢高止盈，谨慎投资者持有空9多1反套。RU主力合约支撑位关注16000-16200，压力位关注17300-17500；NR主力合约支撑位关注13800-14000，压力位关注14900-15400。 目录 第一部分橡胶品种观点总结......................................................................................................................1第二部分期货市场情况分析......................................................................................................................1一、期货周度行情回顾.............................................................................................................................1二、期货市场仓单情况.............................................................................................................................2三、基差价差情况....................................................................................................................................3四、月间价差情况....................................................................................................................................3第三部分产业基本面情况.........................................................................................................................4一、国内外现货价格................................................................................................................................4二、产业供需...........................................................................................................................................5三、期现库存...........................................................................................................................................7第四部分期权相关数据.............................................................................................................................8 图目录 图1：收盘价:橡胶主连.........................................................................................................................................................................1图2：收盘价:20号胶主连.....................................................................................................................................................................2图3：注册仓单数量:橡胶指数............................................................................................................................................................2图4：注册仓单数量:20号胶指数.......................................................................................................................................................2图5：橡胶主连基差................................................................................................................................................................................3图6：20号胶主连基差...........................................................................................................................................................................3图8：收盘价：RU-NR价差.....................................................................................................................................................................3图9：橡胶5-9价差..................................................................................................................................................................................4图10：橡胶：9-1价差...........................................................................................................................................................................4图11：20号胶：7-8价差.......................................................................................................................................................................4图12：20号胶：6-7合约价差..............................................................................................................................................................4图13：市场参考价:杯胶:泰国生胶...................................................................................................................................................5图14：天然橡胶到港价.........................................................................................................................................................................5图15：各主流天然橡胶市场价............................................................................................................................................................5图16：产地天气预报................................................