天然橡胶产业链周度策略报告

期货研究院 摘要 农产品团队 【行情复盘】本周美国CPI走高，美元美债利率走强，美股及国内股市出现调整。美伊反复不定，但整体往和谈反向发展，原油价格高位宽幅震荡，宏观整体情绪较为利空，资金集中平仓离场，天胶至前高再度回落大幅调整，橡胶指数回到前期震荡区间。天胶现货价格近期整体边际转弱，泰国割胶逐步进入旺季，胶水价格出现季节性回落，对国内价格支撑减弱。厄尔尼诺为贯穿全年的天气题材，但近端6月份至月底核心产地降雨正常令当前整体割胶气候条件改善。国内现货库存止跌回升，去库速度仍然较慢，绝对库存水平高于往年同期。【重要资讯】泰国中央市场胶水报价88泰铢/kg，环比+0.25泰铢/kg；胶杯报价72.99泰铢/kg，环比-0.46泰铢/kg。现货价格方面，山东地区SCRWF报价17250元/吨，环比-150元/吨。截至2026年6月7日，中国天然橡胶社会库存127.03万吨，环比增加0.11万吨，增幅0.09%。中国深色胶社会总库存为87.34万吨，环比增0.47%。中国浅色胶社会总库存为39.69万吨，环比降0.74%。青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量69.68万吨，环比上期增加0.61万吨，增幅0.88%。保税区库存8.95万吨，降幅4.21%；一般贸易库存60.73万吨，增幅1.68%。本周天然橡胶社会库存呈现小幅累库，浅色胶持续去库，深色胶累库。【市场逻辑】6月份开始国内及泰国北部逐步进入割胶旺季，市场对天气敏感度较高，预计波动率将会上升，但当前天气状态整体良好。供需基本面，当前橡胶原料价格连续上涨后有所松动，二季度关注天气情况，产地产量有待进一步验证，终端需求存在韧性，二季度观察国内能否迎来深度去库，中长期，供需过剩格局随着产量见顶有望逐步改善，胶价重心上移市场逐步形成共识。【交易策略】橡胶单边多单突破后18000点后可逢高部分止盈，宏观情绪容易反复，高位避免追涨。RU主力合约支撑位关注17000-17200，压力位关注18300-18500；NR主力合约支撑位关注14500-14800，压力位关注15300-15500。 作者：辛旋从业资格证号：F3064981投资咨询证号：Z0016876联系方式：-- 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年06月13日星期六 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 目录 第一部分橡胶品种观点总结......................................................................................................................1第二部分期货市场情况分析......................................................................................................................1一、期货周度行情回顾.............................................................................................................................1二、期货市场仓单情况.............................................................................................................................2三、基差价差情况....................................................................................................................................3四、月间价差情况....................................................................................................................................3第三部分产业基本面情况.........................................................................................................................4一、国内外现货价格................................................................................................................................4二、产业供需...........................................................................................................................................5三、期现库存...........................................................................................................................................7第四部分期权相关数据.............................................................................................................................8 图目录 图1：收盘价:橡胶主连.........................................................................................................................................................................1图2：收盘价:20号胶主连.....................................................................................................................................................................2图3：注册仓单数量:橡胶指数............................................................................................................................................................2图4：注册仓单数量:20号胶指数.......................................................................................................................................................2图5：橡胶主连基差................................................................................................................................................................................3图6：20号胶主连基差...........................................................................................................................................................................3图8：收盘价：RU-NR价差.....................................................................................................................................................................3图9：橡胶5-9价差..................................................................................................................................................................................4图10：橡胶：9-1价差...........................................................................................................................................................................4图11：20号胶：7-8价差.......................................................................................................................................................................4图12：20号胶：6-7合约价差..............................................................................................................................................................4图13：市场参考价:杯胶:泰国生胶...................................................................................................................................................5图14：天然橡胶到港价.........................................................................................................................................................................5图15：各主流天然橡胶市场价..................................................................................................................................................