天然橡胶产业链周度策略报告

摘要 农产品团队 橡胶及20号胶： 作者：辛旋从业资格证号：F3064981投资咨询证号：Z0016876联系方式：-- 【重要资讯】 1、据金十数据消息，泰国气象局发布预警，预计在9月4日至10日期间将出现强降雨和积水，可能导致山洪暴发与河水泛滥。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年09月05日星期五 2、财联社9月5日电，商务部公告，根据《中华人民共和国反倾销条例》的规定，2024年9月14日，商务部发布2024年第38号公告，决定对原产于加拿大、日本和印度的进口卤化丁基橡胶进行反倾销立案调査。鉴于本案情况复杂，根据《中华人民共和国反倾销条例》第二十六条的规定，商务部决定将本案的调查期限延长至2026年3月14日。 3、据隆众资讯，本周（20250829-0904）中国半钢胎样本企业产能利用率为66.92%，环比-4.05个百分点，同比-12.98个百分点。中国全钢胎样本企业产能利用率为60.74%，环比-4.15个百分点，同比-1.12个百分点。截止到9月4日，半钢胎样本企业平均库存周转天数在45.85天，环比-0.29天，同比+10.04天；全钢胎样本企业平均库存周转天数在38.88天，环比-0.34天，同比-3.99天。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 周五橡胶板块期价开盘后持续拉升，RU及NR主力合约涨幅均超2%，突破前期压力位。8月以来天然橡胶多空分歧加剧，多方认为原料价格坚挺且库存出现好转，空方则对需求预期较为悲观，供需矛盾并不突出情况下期价持续窄幅震荡，RU主力多次试探16100位置均承压回落。当前海内外主产区均步入产胶旺季，但降水及台风等扰动下前期产量不及预期，近日泰国又再度发布气象预警，原料价格延续坚挺。港口及社会库存持续去化，近期RU注册仓单持续大幅注销，09合约交割压力偏小，对期价也有一定利好。胶价基本面支撑偏强，且今日宏观及商品情绪向好，合成橡胶受消息面影响大幅上涨，对天然橡胶情绪也有所提振，天胶上行突破压力位后重心或小幅抬升。 【交易策略】 基本面支撑偏强，商品市场及相关品走势提振情绪，天胶突破压力位后重心或小幅抬升。操作上偏多思路，期权上考虑卖出虚值看跌期权。RU主力合约支撑位参考15700-15800，压力位参考16500-16600；NR主力合约支撑位12500-12600，压力位参考13300-13400。 目录 第一部分橡胶品种观点总结......................................................................................................................1第二部分期货市场情况分析......................................................................................................................1一、期货周度行情回顾.............................................................................................................................1二、期货市场仓单情况.............................................................................................................................2三、基差价差情况....................................................................................................................................3四、月间价差情况....................................................................................................................................3第三部分产业基本面情况.........................................................................................................................4一、国内外现货价格................................................................................................................................4二、产业供需...........................................................................................................................................5三、期现库存...........................................................................................................................................7第四部分期权相关数据.............................................................................................................................8 图目录 图1：收盘价:橡胶主连.........................................................................................................................................................................1图2：收盘价:20号胶主连.....................................................................................................................................................................2图3：注册仓单数量:橡胶指数............................................................................................................................................................2图4：注册仓单数量:20号胶指数.......................................................................................................................................................2图5：橡胶主连基差................................................................................................................................................................................3图6：20号胶主连基差...........................................................................................................................................................................3图8：收盘价：RU-NR价差.....................................................................................................................................................................3图9：橡胶：9-1价差.............................................................................................................................................................................4图10：RU收盘价：1-5合约月差.........................................................................................................................................................4图11：20号胶：8-9价差.......................................................................................................................................................................4图12：20号胶：9-10价差....................................................................................................................................................................4图13：天然橡胶到港价.........................................................................................................................................................................5图14：各主流天然橡胶市场价............................................................................................................................................................5图15：泰国天胶产区降雨量（单位：MM）...........................................................................................................