天然橡胶产业链周度策略报告

摘要 农产品团队 橡胶及20号胶： 作者：辛旋从业资格证号：F3064981投资咨询证号：Z0016876联系方式：-- 【重要资讯】 1、本周期（20251031-1106）半钢轮胎样本企业产能利用率为72.89%，环比+0.77个百分点，同比-7.03个百分点。本周期（20251031-1106）中国全钢轮胎样本企业产能利用率为65.37%，环比+0.03个百分点，同比+6.51个百分点。截止到11月6日，半钢胎样本企业平均库存周转天数在45.05天，环比+0.23天，同比+8.15天；全钢胎样本企业平均库存周转天数在39.20天，环比+0.19天，同比-0.45天。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年11月08日星期六 2、2025年11月6日，欧盟委员会发布公告称对原产于中国的新乘用车和轻型卡车充气橡胶轮胎发起反补贴调查。涉案产品为用于载重指数不超过121的机动车（包括旅行车和赛车）、公共汽车或卡车的新乘用车和轻型卡车充气橡胶轮胎。涉案产品的欧盟CN编码为40111000和40112010。 2、11月7日，泰国合艾市场杯胶价格暂无报价；田间胶水56.3泰铢/公斤，较前一日持平；泰三烟片58.95铢/公斤，较前一日涨跌幅为0.34%；生胶片价格暂无最新报价。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 3、据隆众资讯，海南产区原料供应总量相对较少，当地加工厂生产成本压力较大，收胶积极性不高，国营原料胶水收购价格参考15900元/吨，听闻部分民营加工厂胶水收购价格在16000-16200元/吨。云南产区原料相对充裕，目前胶水进干胶厂价格13.5-13.8元/公斤，胶水进浓乳厂价格13.8-14.1元/公斤，胶块价格13-13.3元/公斤。 【市场逻辑】 宏观消息扰动偏空，欧盟对中国新乘用车和轻型卡车充气橡胶轮胎发起反补贴调查，经贸环境波动加剧。下游轮胎企业终端需求不温不火，出货节奏一般。此外近期青岛及社会库存累库，深色胶或迎来库存拐点，边际利空驱动增加。但当前国内主产区逐步过渡至减产，后续国产原料预计供应有限，成本端仍有支撑。且RU期货库存低位，近期仓单持续注销，浅色胶延续大幅去库。多空交织下期价震荡反复，品种上NR预计仍弱于RU。 【交易策略】 宏观消息扰动偏空，胶价利好驱动不足。操作上单边建议区间操作，做多RU2601-NR2601价差谨慎持有。RU主力合约支撑位关注14600-14700，压力位关注15500-15600；NR主力合约支撑位关注11800-11900，压力位关注12700-12800。 目录 第一部分橡胶品种观点总结......................................................................................................................1第二部分期货市场情况分析......................................................................................................................1一、期货周度行情回顾.............................................................................................................................1二、期货市场仓单情况.............................................................................................................................2三、基差价差情况....................................................................................................................................3四、月间价差情况....................................................................................................................................3第三部分产业基本面情况.........................................................................................................................4一、国内外现货价格................................................................................................................................4二、产业供需...........................................................................................................................................5三、期现库存...........................................................................................................................................7第四部分期权相关数据.............................................................................................................................8 图目录 图1：收盘价:橡胶主连.........................................................................................................................................................................1图2：收盘价:20号胶主连.....................................................................................................................................................................2图3：注册仓单数量:橡胶指数............................................................................................................................................................2图4：注册仓单数量:20号胶指数.......................................................................................................................................................2图5：橡胶主连基差................................................................................................................................................................................3图6：20号胶主连基差...........................................................................................................................................................................3图8：收盘价：RU-NR价差.....................................................................................................................................................................3图9：RU收盘价：1-5合约月差............................................................................................................................................................4图10：RU收盘价：5-9合约月差.........................................................................................................................................................4图11：20号胶：10-11月差..................................................................................................................................................................4图12：20号胶：11-12价差..................................................................................................................................................................4图13：天然橡胶到港价.........................................................................................................................................................................5图14：各主流天然橡胶市场价............................................................................................................................................................5图15：泰国天胶产区降雨量（单位：MM）.................................................