天然橡胶产业链周度策略报告

摘要 农产品团队 橡胶及20号胶： 作者：辛旋从业资格证号：F3064981投资咨询证号：Z0016876联系方式：-- 【重要资讯】 1、据隆众资讯，本周（20250912-0918）中国半钢胎样本企业产能利用率为72.74%，环比+0.13个百分点，同比-6.92个百分点。本周（20250912-0918）中国全钢胎样本企业产能利用率为66.36%，环比+0.05个百分点，同比+6.18个百分点。截止到9月18日，半钢胎样本企业平均库存周转天数在46.02天，环比+0.08天，同比+9.33天；全钢胎样本企业平均库存周转天数在39.13天，环比+0.30天，同比-5.47天 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年09月19日星期五 2、据隆众资讯，当地加工厂对原料补库情绪谨慎，截止发稿，国营原料胶水收购价格参考14500-16200元/吨，听闻部分民营加工厂胶水收购价格在16200-16400元/吨。云南产区原料价格小幅下调，听闻目前胶水进干胶厂价格14.4-14.7元/公斤，胶水进浓乳厂价格14.5-14.7元/公斤，胶块价格13.2-13.5元/公斤。 3、泰国合艾市场杯胶价格50.5泰铢/公斤，涨跌幅为-1.08%；田间胶水56.3泰铢/公斤，较前一日持平；泰三烟片59.79泰铢/公斤，涨跌幅为-0.68%；生胶片57.3泰铢/公斤。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 天然橡胶近日大幅下行，期价跌破前期支撑位。除了因宏观及大宗商品情绪走弱拖拽外，市场偏空情绪或来自两方面，一是提前交易对于旺季上量的预期，近期云南产区天气改善，新胶释放有所好转，季节性供应逐步上量；二是基于对收抛储的预期，市场担忧后续存抛储计划影响供应，但从今年以来收抛储目的更多在于轮换，中长期反而对新胶存利好。近期产业链各环节变动不大，需求端整体延续平淡，企业出货情况无明显改善，成品库存天数小幅增加，下游轮胎企业假期前备货补库基本完成。原料端受期现价格走弱影响出现小幅回调，成本端支撑减弱，但库存去化对现货端仍有支撑，下方回调空间有限，胶价偏向于短时震荡整理。 【交易策略】 成本端支撑减弱，但库存去化对现货仍有支撑，胶价偏向于短时震荡整理。操作上单边若回调至压力位附近可尝试多配，套利策略上多RU空NR可考虑适当关注。RU主力合约支撑位参考15100-15200，压力位参考15900-16000；NR主力合约支撑位12100-12200，压力位参考12700-12800。 目录 第一部分橡胶品种观点总结......................................................................................................................1第二部分期货市场情况分析......................................................................................................................1一、期货周度行情回顾.............................................................................................................................1二、期货市场仓单情况.............................................................................................................................2三、基差价差情况....................................................................................................................................3四、月间价差情况....................................................................................................................................3第三部分产业基本面情况.........................................................................................................................4一、国内外现货价格................................................................................................................................4二、产业供需...........................................................................................................................................5三、期现库存...........................................................................................................................................7第四部分期权相关数据.............................................................................................................................8 图目录 图1：收盘价:橡胶主连.........................................................................................................................................................................1图2：收盘价:20号胶主连.....................................................................................................................................................................2图3：注册仓单数量:橡胶指数............................................................................................................................................................2图4：注册仓单数量:20号胶指数.......................................................................................................................................................2图5：橡胶主连基差................................................................................................................................................................................3图6：20号胶主连基差...........................................................................................................................................................................3图8：收盘价：RU-NR价差.....................................................................................................................................................................3图9：橡胶：9-1价差.............................................................................................................................................................................4图10：RU收盘价：1-5合约月差.........................................................................................................................................................4图11：20号胶：8-9价差.......................................................................................................................................................................4图12：20号胶：9-10价差....................................................................................................................................................................4图13：天然橡胶到港价.........................................................................................................................................................................5图14：各主流天然橡胶市场价............................................................................................................................................................5图15：泰国天胶产区降雨量（单位：MM）............................................................