核心观点与关键数据
经济要闻
- 中欧班列：2026年一季度累计开行5460列，同比增长29%；发送货物54.6万标箱，同比增长22%。
- 黄河流域外贸：一季度进出口总值达1.7万亿元，同比增长13.2%，其中出口1.01万亿元，增长10.3%；进口6961.4亿元，增长17.8%。
- 山东省新质生产力：聚焦航空航天制造、卫星应用等领域，打造火箭卫星制造、北斗导航应用等场景。
- 江苏省重大项目：2026年度550个省重大项目中，已完成自然资源要素保障434个，完成率78.9%。
- 房地产市场：一季度新建商品房销售面积1.95亿平米，同比下降10.4%；销售额1.73万亿元，同比下降16.7%，但降幅较1-2月收窄。
- 低空经济：国务院国资委要求国资央企在严控风险前提下，稳妥有序推动低空经济高质量发展。
- 国民经济运行：一季度国内生产总值334193亿元，同比增长5.0%，分产业看，第一产业增长3.8%，第二产业增长4.9%，第三产业增长5.2%。
- 中国快递发展：3月中国快递发展指数为410.9，同比提升2.4%；日均业务量超5.5亿件，公众满意度预计为84.9分。
- 外资企业：2025年，我国科学研究和技术服务领域新设立的外资企业1.4万家，同比增长27.2%。
- 城乡就业政策：提出统筹城乡就业机会开发、均等化就业公共服务体系等五方面措施。
重要公司资讯
- 中策橡胶：2025年净利润41.47亿元，同比增长9.51%。
- 高铁电气：中标5111.5万元项目。
- 浙江新能：2026年第一季度发电量24.16亿千瓦时，同比下降1.83%。
- 恒逸石化：2026年一季度实现营收299.48亿元，同比增长10.23%；净利润19.95亿元，同比增长3773.77%。
- 华康洁净：中标广东医科大学附属医院采购项目，中标金额179.10万元。
行业研报
- 农林牧渔行业：南非一型口蹄疫传入，关注畜牧业供给收缩和疫苗进展。
- 影响：牧业（肉奶共振）、动保（疫苗市场扩容）、生猪（产能去化加速）。
- 投资策略：关注畜牧业供给收缩预期与疫苗上市预期，优先关注牧业强于生猪。
- 风险提示：疫病发展超预期、疫苗上市进度不及预期、产能去化不及预期。
- 银行行业：信贷需求待修复，居民存款搬家显现趋势。
- 社融数据：3月存量社融同比+7.9%，M2同比+8.5%，M1同比+5.1%；人民币贷款同比+5.7%，存款同比+8.6%。
- 分析：信贷和政府债融资拖累社融增速，企业短贷同比多增，居民加杠杆意愿低，存款搬家持续。
- 投资建议：关注规模增速较高、资产质量平稳、拨备厚实的优质区域银行。
- 风险提示：经济复苏不及预期、政策力度不足导致风险抬升。
- 计算机行业：精智达（688627.SH）半导体测试领域业务快速增长。
- 业绩：2025年营收11.28亿元，同比增长40.46%；净利润6542.12万元，同比下降18.39%（受股份支付费用影响）。
- 业务进展：存储测试业务成为核心增长引擎，研发投入达1.83亿元，同比增长66.94%。
- 行业景气：半导体测试检测设备进入新一轮上行周期，AI算力、先进封装等驱动需求。
- 未来布局：围绕五大核心板块持续完善产品矩阵，推进高端产品落地，拓展MEMS探针卡、XR海外合作等方向。
- 盈利预测：预计2026-2028年EPS分别为2.83元、3.91元和4.97元，维持“推荐”评级。
- 风险提示：下游需求不及预期、市场竞争加剧、技术迭代风险。
