通信行业周报

2026年4月13日 通信行业周报（4月6日-4月12日） 通信行业市场回顾 2026年4月6日至4月10日，通信（中信）板块上涨了10.8%，而沪深300指数上涨了4.41%，通信板块跑赢沪深300指数6.39个百分点。期间通信业区间涨幅位列中信一级行业第2位，在30个中信一级行业中表现居前。2026年全年，通信行业累计上涨20.65%，在中信一级行业中排第1位，表现领先。截至4月10日。中信通信行业PETTM为29.79倍，处于40.39%的分位数。 中信通信行业包括上市公司共120家，期间109家公司收涨，9家公司收跌，总体上涨多跌少。涨幅前3名分别为ST中嘉、长芯博创及长江通信，跌幅前3名则分别为恒信东方、百邦科技及德科立。 数据来源：Wind，国新证券整理 周度关注：超节点 AI大模型训练算力五年增长约3000倍，而单芯片性能仅提升16倍，参数规模跃升至万亿级乃至十万亿级，训练集群从万卡走向百万卡规模。超节点作为系统性创新，通过"物理多机、逻辑单机"的架构将多芯片整合为统一受控系统域，以高带宽（NVLink 6.0达双向3.6TB/s）、低时延（毫秒级降至微秒/纳秒级）、内存语义通信三大核心优势，突破单芯片性能瓶颈，将理论算力转化为有效算力。 当前形成多元化工程路径：全对等电互联适合中小规模训练；电光混合方案是万卡级集群主流；谷歌OCS全光交换功耗较英伟达低30%以上；Chiplet封装适合推理边缘场景；异构计算支撑科学计算任务。通信协议方面，华为自研灵衢协议崭露头角，英伟达NVLink构建72GPU互联域，谷歌采用私有ICI协议，字节EthLink、腾讯Eth-X等也在积极探索布局。 全 球 市 场 呈 现“海 外 领 先 、 国 内 追 赶”态 势 ： 英 伟 达 凭GB200NVL72和CUDA生态占先发优势，谷歌TPU Pods专为大集群设计；国内华为CloudMatrix384已对标甚至超越NVL72并于芜湖数据中心上线，阿里磐久128、中科曙光scaleX、浪潮元脑等产业链多点开花。未来两年将是规模化部署的关键窗口期。 分析师：彭竑登记编码：S1490520090001邮箱：penghong@crsec.com.cn 投资建议 通信行业传统业务稳健发展，创新应用积极布局。经过近期市场大涨，估值水平有所回升。通信企业在当前业绩增长的基础上，积极探索未来新的增长点。近期市场波动加大，普涨后调整，此后或将走势分化。建议保持谨慎乐观，关注盈利增长持续，网络价值提升的运营商；受益于流量增长和算力网络的光通信公司；以及技术创新持续投入，核心竞争力突出的优质企业。 风险提示 1、产业发展不及预期；2、技术创新进展缓慢；3、大国博弈升级。 证券研究报告 目录 一、通信行业市场回顾................................................................................................................................................................4二、行业要闻................................................................................................................................................................................51.行业动态.......................................................................................................................................................................52.企业龙头.......................................................................................................................................................................63.技术前沿.......................................................................................................................................................................74.终端...............................................................................................................................................................................9三、本周关注：超节点..............................................................................................................................................................10四、投资建议..............................................................................................................................................................................12五、风险提示..............................................................................................................................................................................12 图表目录 图表1：通信在中信一级行业中表现领先（4月6日-4月10日）....................................................................................4图表2：通信行业个股区间涨跌幅前三名（4月6日-4月10日）....................................................................................4图表3：通信行业估值水平略有上升.........................................................................................................................................5 一、通信行业市场回顾 2026年4月6日至4月10日，通信（中信）板块上涨了10.8%，而沪深300指数上涨了4.41%，通信板块跑赢沪深300指数6.39个百分点。期间通信业区间涨幅位列中信一级行业第2位，在30个中信一级行业中表现居前。2026年全年，通信行业累计上涨20.65%，在中信一级行业中排第1位，表现领先。 数据来源：Wind，国新证券整理 中信通信行业包括上市公司共120家，期间109家公司收涨，9家公司收跌，总体上涨多跌少。涨幅前3名分别为ST中嘉、长芯博创及长江通信，跌幅前3名则分别为恒信东方、百邦科技及德科立。 上周通信行业震荡回调，但估值水平略有上升。截至4月10日。中信通信行业PETTM为29.79倍，处于40.39%的分位数。 数据来源：Wind，国新证券整理 二、行业要闻 1.行业动态 工信部：加快低轨卫星互联网组网为太空算力提供顶层指引 4月3日消息在今天举行的“2026太空算力产业大会”上，工业和信息化部信息通信发展司副司长赵策表示，加快新一代信息技术、航空航天等战略性新兴产业发展，构建未来产业全链条培育体系，适度超前建设新型基础设施，构建多层次算力设施体系，加快低轨卫星互联网组网等，为推动太空算力产业提供顶层指引。 赵策指出，太空算力涉及算力芯片、星间通信、供能散热、火箭发射以及卫星制造等多个领域，作为地面技术产业向太空延伸的工程化继承，太空算力具有在轨实时处理、低成本能源光域覆盖等多方面优势，有助于提升天数处理效率，增强太空能源开发能力，提升全域覆盖和抗干扰能力，拓展网络应用边界，具有战略价值和产业前景。 近年来我国逐步开展太空算力组网建设和先导验证，加速星载智算芯片和星间激光通信等技术攻关，多项星座组网计划有序开展，实验星在轨验证，大模型在轨部署稳步推进，产学研深化合作，产业生态逐步构建。 赵策表示，面向未来，我们既要把握太空算力发展作为新兴产业的潜在机遇，也要积极应对芯片性能、星间通信、供能散热等方面的挑战，加强系统谋划，做好前瞻布局，深化产业培育，扎实有序推动太空算力发展。（C114） 2026年全球电信资本开支预计下降2% 4月3日消息根据市场研究公司Dell'Oro Group最近发布的报告显示，2025年全球电信投资保持稳定。初步估算显示，其《电信资本开支报告》涵盖的约50家运营商（约占全球资本开支的80%）的电信资本支出，按名义美元计算持平。 这意味着，资本开支与电信设备市场收入（Dell'Oro Group追踪的六大电信设备市场领域包括宽带接入、微波与光传输、移动核心网、无线接入网以及运营商路由器与交换机）之间的关系保持稳定。 这家研究公司的统计数据显示，2025年全球电信设备供应商的收入同比增长了4%。设备市场收入增长略强于运营商资本开支增长，这在一定程度上可以归因于云服务商的推动。据Dell'Oro Group估算，云服务商约占设备市场收入增长的一半。（C114） 工信部批复设立深圳国家级互联网骨干直联点 2026年3月30日，工业和信息化部批复设立深圳国家级互联网骨干直联点。国家级互联网骨干直联点是实现互联网骨干网互联互通的核心节点，是汇聚和疏通网间流量的重要通信枢纽。截至目前，工业和信息化部共批复设立30个直联点，进一步优化我国互联互通基础设施布局，提升互联网整体通信性能和效率，带动地方传统产业数字化转型升级。 下一步，工业和信息化部将指导广东省通信管理局、基础电信企业做好深圳直联点的建设及运行维护工作，确保深圳直联点顺利建成并发挥效用，助力区域数字经济高质量发展，为网络强国、数字中国建设提供有力支撑。（工信部） 2.企业龙头 阿里调整组织架构，加速AI建设 4月9日消息阿里巴巴集团CEO吴泳铭昨日发布内部信，宣布AI相关组织调整，包括新设立集团技术委员会，升级通义大模型事业部，加速AI建设。 根据内部信，阿里巴巴在集团层面设立技术委员会，由吴泳铭担任组长，成员包括周靖人、吴泽明、李飞飞。其中，周靖人担任技术委员会首席AI架构师，李飞飞负责阿里云技术以及AI云基础设施建设，吴泽明负责集团业务技术平台以及AI推理平台建设。 围绕加速AI建设的整体目标，阿里还将通义实验室升级为通义大模型事业部，由周靖人负责；李飞飞出任阿里云CTO；吴泽明专注阿里巴巴集团CTO工作，淘 宝闪购CEO职务由雷雁群接任。（C114） 天孚