市场信息
- 期货合约收盘价：硅铁主力合约5714元/吨，上涨0.39%，持仓增加1432手；锰硅主力合约6150元/吨，上涨0.2%，持仓减少24726手。
- 现货价格：硅铁现货价格整体平稳，内蒙、宁夏、青海、江苏、天津等地价格变动在-150元/吨至3500元/吨不等；锰硅现货整体平稳，内蒙、宁夏、广西、江苏、天津等地价格变动在-170元/吨至800元/吨不等。
- 原材料价格：锰矿（天津）澳块43.5元/吨，下跌0.5元/吨；南非半碳酸41.5元/吨，下跌1.7元/吨；加蓬块45元/吨，下跌0.5元/吨。
- 基差/价差：硅铁期货现货基差内蒙古-50元/吨至350元/吨，宁夏-50元/吨至400元/吨，青海-300元/吨至400元/吨，天津-100元/吨至100元/吨；锰硅期货现货基差内蒙古-100元/吨至150元/吨，宁夏-200元/吨至250元/吨，广西-50元/吨，天津-100元/吨。
市场研判
- 硅铁：供应端随利润修复小幅回升，需求端钢材需求恢复一般，铁水未来复产空间受限，成本端电价平稳。基本面供需双增，油价扰动支撑底部，高估值风险释放后低位震荡为主。
- 锰硅：锰矿价格大涨导致厂家利润不佳，企业临时检修增多，需求端钢材需求恢复一般，铁水未来复产空间受限，成本端港口现货价格涨速过快后调整，海外矿山5月报价继续上涨。油价扰动背景下低位震荡为主。
交易策略
- 单边：基本面平稳，油价扰动背景下低位震荡。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
重要资讯
- 海关总署：一季度中国出口钢材2471.7万吨，同比降9.9%。
- 中国3月出口同比增2.5%，进口增27.8%，贸易顺差511.3亿美元。
相关附图
- 图1：铁合金主力合约走势回顾。
- 图2：盘面主力合约SF-SM价差。
- 图3：硅铁月间价差。
- 图4：锰硅月间价差。
- 图5：硅铁基差（主力合约-内蒙）。
- 图6：锰硅基差（主力合约-内蒙）。
- 图7：硅锰现货价格。
- 图8：内蒙硅锰现货价格。
- 图9：铁合金电价。
- 图10：硅铁成本与利润。
- 图11：硅锰成本与利润。
- 图12：硅铁生产成本。
- 图13：硅锰生产成本。
- 图14：硅铁生产利润。
- 图15：硅锰生产利润。
研究结论
- 硅铁和锰硅期货价格近期小幅反弹，但基本面支撑有限，受油价扰动影响较大，预计短期内低位震荡为主。
- 硅铁供应端随利润修复小幅回升，需求端恢复一般，成本端电价平稳；锰硅因锰矿价格上涨导致厂家利润不佳，企业检修增多，需求端恢复一般。
- 交易策略建议单边观望，套利和期权策略暂不操作。
