聚烯烃早报

2026-4-13 大越期货投资咨询部朱天一从业资格证号：F3020542投资咨询证号：Z0021831联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 塑料 •1.基本面：宏观方面，3月官方制造业PMI为50.4%，比上月上升1.4个百分点，高于临界点，制造业景气水平回升。伊朗局势方面，美伊首轮谈判于4月12日结束，双方未能达成协议,特朗普宣布美国海军将对所有试图进出霍尔木兹海峡的船只实施封锁，外盘原油再度强势反弹。供需端，春耕需求仍在，但高价原料导致农膜盈利承压，下游成本转嫁困难，大量企业观望成交偏少；包装膜开工率回升，以刚需补库为主，新单跟进不足，工厂负荷呈现连续下滑；管材方面开工率显著提升，存量订单交付速度加快。基本面偏多。当前L交割品现货价8850（-150）； •2.基差：L05合约基差452，升贴水比例+5.1%，偏多； •3.库存：PE厂内库存52.3万吨（+9.2），偏空； •4.盘面：L05合约20日均线向上，收盘价位于20日线下，中性； •5.主力持仓：L主力持仓净多，偏多； •6.预期：塑料主力合约盘面区间震荡，基差偏多，库存偏空，预计L05今日走势震荡 PP •1.基本面：宏观方面，3月官方制造业PMI为50.4%，比上月上升1.4个百分点，高于临界点，制造业景气水平回升。伊朗局势方面，美伊首轮谈判于4月12日结束，双方未能达成协议,特朗普宣布美国海军将对所有试图进出霍尔木兹海峡的船只实施封锁，外盘原油再度强势反弹。供需端，PDH装置面临原料成本压力，多套PDH装置计划停车检修以减少亏损。PDH行业产能利用率处于历史低位。塑编开工率回升，但新增订单量不多，整体行业开工负荷偏低，且由于当前原料PP价格偏高，塑编产品涨价较难，利润空间相对较小；BOPP开工率回升，利润空间尚可。基本面偏多。当前PP交割品现货价9250（-50）； •2.基差：PP05合约基差287，升贴水比例+3.1%，偏多；•3.库存：PP厂内库存56.4万吨（+11.3），中性；•4.盘面：PP05合约20日均线向上，收盘价位于20日线下，中性；•5.主力持仓：PP主力持仓净多，偏多；•6.预期：PP主力合约盘面高位震荡，基差偏多，库存中性，预计PP05今日走势震荡 •免责声明 •本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 •本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 •本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。