甲醇
- 月差修正：01合约相对其他合约和纸货价格抬升，但03预期已计价较多，月差及纸货均处于历史偏高水准，反映较多去库预期，绝对价格震荡，MTO利润回落，煤炭跌破限价，甲醇利润扩张。
- 关键数据：主力基差CFR中国-1463，CFR东南亚-146，盘面MTO利润-1463。
- 观点：月差及纸货价格偏高，反映去库预期，绝对价格震荡，MTO利润回落，煤炭跌破限价，甲醇利润扩张。
聚乙烯
- 库存：两油库存同比中性，上游过节累库，煤化工累库，下游库存原料中性，成品库存中性。
- 关键数据：主力期货基差华北+300，华东+300，进口利润-400附近。
- 观点：整体库存中性，05基差华北+300，华东+300，外盘欧美稳，东南亚维稳。进口利润暂时无进一步增量。非标HD注塑价格维稳，其他价差震荡，LD走弱。2月检修环比减少，国内线性产量环比增加。关注美国报价情况。2025年新装置压力较大，关注新装置投产落地情况。
聚丙烯
- 库存：上游两油过节累库，中游累库。
- 关键数据：基差+10，非标价差中性，进口-500附近。
- 观点：出口暂时没有听说大量成交。非标价差中性。欧美维稳。PDH利润-600左右，丙烯震荡，粉料开工维稳。拉丝排产中性。后续2月已知检修较少，供应预计环比略增加，下游当下订单一般，原料库存中性，成品库存中性偏高。产能过剩的背景下05预期压力偏大。如果缓解压力需要出口放量，或者PDH装置月度检修200万吨装置。
PVC
- 库存：中上游库存累库幅度中性。
- 关键数据：基差走强至05-280，厂提基差-460，出口签单一般，PVC综合利润-80。
- 观点：下游元宵前暂未回归，成交偏淡。供应中枢后续或持稳78%，3、4月关注春检规模。节中出口签单一般，3月宏观政策频对近月需求支撑有限。煤价持稳，兰炭成本稳定，电石前因春运影响调降；烧碱出口成交FOB480，产销区套利较多，关注后续出口签单能否支撑高度碱。当下静态库存高位，下游表现平平，宏观偏强，关注出口、煤价、商品房销售、终端订单、开工。
