甲醇
- 核心观点：交易港口压力传导至内地的逻辑，内地后期有季节性备货需求，但港口将持续形成倒流冲击。盘面对标内地价格，内地行为关键。
- 关键数据：兴兴9月初开车，库存仍累积；港口倒流化解压力，但打击内地估值；目前估值和库存一般，驱动不强，抄底需等待。
- 进口变量：印度买伊朗，计划外检修等。
- 研究结论：关注内地行为，抄底仍需等待。
聚乙烯
- 核心观点：整体库存中性，09基差华北-110左右，华东-50，外盘欧美稳，东南亚维稳。
- 关键数据：进口利润-200附近，非标HD注塑价格维稳，其他价差震荡，LD走弱。
- 研究结论：关注LL-HD转产情况，美国报价情况；新装置压力较大，关注投产落地情况。
聚丙烯
- 核心观点：库存上游两油去库，中游去库；估值基差-60，非标价差中性，进口-700附近。
- 关键数据：出口今年持续不错，PDH利润-400左右，丙烯震荡，粉料开工维稳，拉丝排产中性。
- 研究结论：后续供应环比略增加，下游订单一般，原料和成品库存中性；产能过剩背景下压力中性偏过剩，出口持续放量或PDH检修可缓解压力。
PVC
- 核心观点：基差维持01-270，厂提基差-480，下游开工季节性走弱，低价持货意愿强。
- 关键数据：中上游库存持续累积，夏季西北装置检修，负荷中枢在春检及Q1高产之间；Q4关注投产兑现及出口持续性；近端出口签单小幅回落。
- 研究结论：煤情绪好，兰炭成本持稳，电石随PVC检修利润承压；烧碱出口还盘FOB380，关注后续出口签单能否支撑高度碱；PVC综合利润-100。
- 关注点：出口、煤价、商品房销售、终端订单、开工。
