甲醇
- 核心观点：观点仍是交易港口压力传导到内地逻辑，内地后期有季节性备货需求+联泓新装置备货增量，但港口会持续性形成倒流冲击。目前价格盘面对标内地价格，后期内地行为比较关键。兴兴预计9月初开车，但库存仍累积，倒流化解港口压力，但会去打内地估值。目前估值和库存一般，驱动也不行，抄底仍需等待（进口变量：印度买伊朗，计划外检修等）。
- 关键数据：
- 日期：2025/09/16
- 动力煤期货：80
- 江苏现货：1228
- 华南现货：2273
- 鲁南折盘面：2560
- 西南折盘面：2040
- 河北折盘面：2326
- 西北折盘面：2633
- CFR中国：2633
- CFR东南亚：2633
- 主力基差：-125
- 盘面MTO利润：-129
- 2025/09/09至2025/09/15日度变化：0515-5000000-50
聚烯烃
聚乙烯
- 核心观点：聚乙烯，两油库存同比中性，上游两油去库，煤化工去库，社会库存持平，下游库存原料中性，成品库存中性。整体库存中性，09基差华北-110左右，华东-50，外盘欧美稳，东南亚维稳。进口利润-200附近，暂时无进一步增量。非标HD注塑价格维稳，其他价差震荡，LD走弱。9月检修环比持平，近期国内线性产量环比减少。关注LL-HD转产情况，美国报价情况。2025年新装置压力较大，关注新装置投产落地情况。
- 关键数据：
- 日期：2025/09/16
- 东北亚乙烯：840
- 华北LL：150
- 华东LL：75
- 华东LD：75
- 华东HD：95
- 美金LL：740
- 美湾进口：840
- 主力期货基差：-417
- 两油库存：400
- 仓单：1120
- 2025/09/09至2025/09/15日度变化：04000000063-200211
聚丙烯
- 核心观点：聚丙烯库存上游两油去库，中游去库。估值上，基差-60，非标价差中性，进口-700附近。出口今年能持续不错。非标价差中性。欧美维稳。PDH利润-400左右，丙烯震荡，粉料开工维稳。拉丝排产中性。后续供应预计环比略增加，下游当下订单一般，原料库存中性，成品库存中性。产能过剩的背景下预期压力中性偏过剩。如果出口持续放量，或者PDH装置检修较多，可以缓解供应压力到中性。
- 关键数据：
- 日期：2025/09/16
- 山东丙烯：660
- 东北亚丙烯：760
- 华东PP：684
- 华北PP：688
- 山东粉料：367
- 华东共聚PP：711
- 美金PP：484
- 美湾出口：947
- 主力期货基差：-186
- 两油库存：400
- 仓单：1381
- 2025/09/09至2025/09/15日度变化：-100010-220000053-2000
PVC
- 核心观点：基差维持01-270，厂提基差-480，下游开工季节性走弱，低价持货意愿强。中上游库存持续累积，夏季西北装置季节性检修，负荷中枢在春检及Q1高产之间，Q4关注投产兑现及出口持续性。近端出口签单小幅回落。煤情绪好，兰炭成本持稳，电石随PVC检修利润承压；烧碱出口还盘FOB380，关注后续出口签单能否支撑高度碱。PVC综合利润-100。当下静态库存矛盾累积偏慢，成本企稳，下游表现平平，宏观中性，关注出口、煤价、商品房销售、终端订单、开工。
- 关键数据：
- 日期：2025/09/16
- 西北电石：2400
- 山东烧碱：897
- 电石法-华东：4450
- 乙烯法-华东：4450
- 电石法-华南：4450
- 电石法-西北：4450
- 进口美金价（CFR中国）：700
- 出口利润：-244
- 西北综合利润：-160
- 华北综合利润：-160
- 基差(高端交割品)：-244
- 2025/09/09至2025/09/15日度变化：00000000000
