甲醇
- 月差及纸货价格：01合约相对其他合约和纸货价格抬升，但03预期已计价较多，月差及纸货均处于历史偏高水准，反映较多去库预期，绝对价格震荡。
- 利润及成本：MTO利润回落，煤炭跌破限价，甲醇利润扩张。
- 关键数据：CFR中国3370元/吨，CFR东南亚3360元/吨，主力基差-140元/吨，盘面MTO利润-600元/吨。
聚乙烯
- 库存及供需：社会库存去库，同比中性偏低；上游两油及煤化工去库，下游库存原料和成品库存中性。整体库存中性。
- 基差及价格：01基差华北+350元/吨，华东+450元/吨；外盘欧美稳，东南亚维稳。进口利润300元/吨附近，增量主要来自2-3月到港。
- 供应及需求：12月检修环比减少，国内线性产量环比增加。关注美国报价情况。01如果需求持续，可能震荡偏好。中期供应增速低，明年投产压力逐步增加。
- 关键数据：主力期货8700元/吨，两油库存减少，仓单减少。
聚丙烯
- 库存及供需：上游两油及煤化工去库，中游累库。估值上，01基差+0，非标价差中性，进口-500元/吨附近。出口当下关闭。
- 利润及成本：PDH利润-300元/吨左右，丙烯震荡，粉料开工低位。拉丝排产中性。
- 供应及需求：后续12月已知检修较少，供应预计环比略增加，下游订单一般，原料库存偏低，成品库存高。产能过剩背景下，01预期压力偏大。缓解压力需出口放量或PDH装置检修200万吨。
- 关键数据：主力期货6750元/吨，两油库存减少，仓单减少。
PVC
- 基差及价格：基差走强至01+20元/吨，厂提基差-260元/吨，中游成交再度放缓。
- 库存及供需：中上游库存去化，供应中枢后续或持稳78%。12月台塑签单不畅，国内出口签单近期一般，宏观政策对近月需求支撑有限。
- 成本及利润：煤价走弱，兰炭成本下移，电石前期利润修复，负荷边际提升；烧碱出口成交FOB420-430元/吨，产销区套利较少，部分出口签单延续支撑高度碱。PVC综合利润-600元/吨。
- 关键数据：西北电石5500元/吨，山东烧碱5000元/吨，进口美金CFR中国4650元/吨，出口利润-280元/吨。
