甲醇聚烯烃早报
甲醇聚烯烃早报 研究中心能化团队2025/08/11 甲醇 日期 动力煤期货 江苏现货 华南现货 鲁南折盘面 西南折盘面 河北折盘 面 西北折盘面 CFR中国 CFR东南亚 进口利润 主力基差 盘面MTO 利润 2025/08/0 4 801 2370 2375 2538 2530 2495 2685 271 333 38 -20 -1237 2025/08/0 5 801 2378 2373 2538 2535 2510 2695 271 333 44 -15 -1237 2025/08/0 6 801 2395 2390 2558 2535 2535 2710 272 333 44 -12 -1237 2025/08/0 7 801 2387 2385 2555 2535 2535 2710 272 333 37 -10 -1237 2025/08/0 8 801 2383 2378 2545 2535 2535 2690 270 333 52 -12 -1237 日度变化 0 -4 -7 -10 0 0 -20 -2 0 15 -2 0 观点 本周跟随煤炭波动，甲醇自身基本面变化不大，仍在累库途中，进口多，估值目前正常，短期偏向震荡。 塑料 日期 东北亚乙烯 华北LL 华东LL 华东LD 华东HD LL美金 LL美湾 进口利润 主力期货 基差 两油库存 仓单 2025/08/0 4 820 7180 7325 9475 7750 843 906 -76 7279 -100 82 5816 2025/08/0 5 820 7180 7315 9475 7700 843 906 -89 7323 -100 81 5816 2025/08/0 6 820 7200 7315 9475 7700 843 906 -87 7321 -120 79 5882 2025/08/0 7 820 7180 7300 9475 7700 843 906 -101 7297 -100 77 5882 2025/08/0 8 820 7190 7300 9475 7650 843 906 -101 7290 -100 75 5882 日度变化 0 10 0 0 -50 0 0 0 -7 0 -2 0 观点 聚乙烯，两油库存同比中性，上游两油累库，煤化工去库，下游库存原料中性，成品库存中性。整体库存中性，09基差华北-150左右，华东-100，外盘欧美稳，东南亚维稳。进口利润-100附近，暂时无进一步增量。非标HD注塑价格维稳，其他价差震荡，LD走弱。8月检修环比减少，国内线性产量环比增加。关注LL-HD转产情况，美国报价情况。2025年新装置压力较大，关注新装置投产落地情况。 PP 日期 山东丙烯 东北亚丙烯 华东PP 华北PP 山东粉料 华东共聚 PP美金 PP美湾 出口利润 主力期货 基差 两油库存 仓单 2025/08/04 6140 730 7020 7058 6850 7248 865 1000 -15 7074 -50 82 12305 2025/08/05 6150 730 7015 7048 6850 7252 865 1000 -13 7095 -40 81 12305 2025/08/06 6250 735 7045 7070 6850 7252 865 1000 -21 7078 -50 79 12585 2025/08/07 6250 740 7030 7058 6870 7258 865 1000 -20 7075 -40 77 12565 2025/08/08 6280 740 7020 7040 6870 7258 865 1000 -20 7062 -40 75 12540 日度变化 30 0 -10 -18 0 0 0 0 0 -13 0 -2 -25 观点 聚丙烯库存上游两油累库，中游去库。估值上，基差-60，非标价差中性，进口-800附近。出口今年能持续不错。非标价差中性。欧美维稳。PDH利润-200左右，丙烯震荡，粉料开工维稳。拉丝排产中性。后续6月供应预计环比略增加，下游当下订单一般，原料库存中性，成品库存中性。产能过剩的背景下09预期压力中性偏过剩。如果出口持续放量，或者pdh装置检修较多，可以缓解供应压力到中性。 PVC 日期 西北电石 山东烧碱 电石法-华东 乙烯法-华东 电石法-华南 电石法-西北 进口美金价 （CFR中 国） 出口利润 西北综合利润 华北综合利润 基差(高端交割品) 2025/08/04 2250 857 4880 5500 5450 4675 700 402 356 -244 -80 2025/08/05 2300 857 4900 5500 5450 4550 700 409 356 -244 -80 2025/08/06 2300 857 4970 5500 5450 4550 700 411 356 -244 -80 2025/08/07 2350 837 4970 5500 5450 4630 700 447 356 -244 -70 2025/08/08 2350 837 4930 5500 5450 4630 700 447 356 -244 -70 日度变化 0 0 -40 0 0 0 0 0 0 0 0 观点 基差维持09-150，厂提基差-450，下游开工季节性走弱，低价持货意愿强。中上游库存持续去化放缓，夏季西北装置季节性检修，负荷中枢在春检及Q1高产之间，7-8月关注投产兑现及出口持续性。近端出口签单小幅回落。煤情绪好，兰炭成本持稳，电石随PVC检修利润承压；烧碱出口还盘FOB380，关注后续出口签单能否支撑高度碱，PVC综合利润-500。当下静态库存矛盾累积偏慢，成本企稳，下游表现平平，宏观中性，关注出口、煤价、商品房销售、终端订单、开工。 免责声明: 以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料或通过合法授权渠道向发布人取得的资讯，我们力求分析及建议内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但我司对信息来源的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们提供的全部分析及建议内容仅供参考，不构成对您的任何投资建议及入市依据，您应当自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果，凡据此入市者，我司不承担任何责任。我司在为您提供服务时已最大程度避免与您产生利益冲突。未经我司授权，不得随意转载、复制、传播本网站中所有研究分析报告、行情分析视频等全部或部分材料、内容。对可能因互联网软硬件设备故障或失灵、或因不可抗力造成的全部或部分信息中断、延迟、遗漏、误导或造成资料传输或储存上的错误、或遭第三人侵入系统篡改或伪造变造资料等，我司均不承担任何责任。
