甲醇
- 核心观点：交易港口压力传导至内地的逻辑，内地后期有季节性备货需求，但港口将持续形成倒流冲击。盘面对标内地价格，内地行为关键。兴兴装置预计9月初开车，库存仍累积，倒流化解港口压力但会打压内地估值。目前估值和库存一般，驱动不强，抄底需等待。进口变量包括印度买伊朗、计划外检修等。
- 关键数据：
- 日期：2025/09/03
- 动力煤期货：8012
- 江苏现货：2602
- 华南现货：2663
- 鲁南折盘面：2510
- 西南折盘面：2525
- 河北折盘面：2663
- 西北折盘面：2663
- CFR中国：2525
- CFR东南亚：2663
- 主力基差：-8
- 盘面MTO利润：-1237
- 日度变化：000050-200000
聚烯烃
聚乙烯
- 核心观点：两油库存同比中性，上游两油去库，煤化工去库，社会库存持平。下游库存原料和成品均中性。整体库存中性，09基差华北-110左右，华东-50。外盘欧美稳，东南亚维稳。进口利润-200附近，无进一步增量。非标HD注塑价格维稳，其他价差震荡，LD走弱。9月检修环比持平，线性产量环比减少。关注LL-HD转产情况、美国报价。
- 关键数据：
- 日期：2025/09/03
- 东北亚乙烯：8407
- 华北LL：1707
- 华东LL：2572
- 华东LD：2572
- 华东HD：2572
- 美金LL：840
- 美湾进口：840
- 主力期货基差：-150
- 两油库存：6580
- 仓单：67
- 日度变化：00010-20000-182000
聚丙烯
- 核心观点：上游两油和中游库存均去库。基差-60，非标价差中性，进口-700附近。出口今年持续不错。PDH利润-400左右，丙烯震荡，粉料开工维稳。拉丝排产中性。后续供应预计环比略增加，下游订单一般，原料和成品库存均中性。产能过剩背景下压力中性偏过剩，若出口持续放量或PDH检修较多可缓解压力。
- 关键数据：
- 日期：2025/09/03
- 山东丙烯：6550
- 东北亚丙烯：7606
- 华东PP：6980
- 华北PP：6980
- 山东粉料：7162
- 华东共聚PP：6980
- 美金PP：6980
- 美湾出口：-80
- 主力期货基差：-1669
- 两油库存：6512
- 仓单：130
- 日度变化：30030-1500000-22000
PVC
- 核心观点：下游开工部分季节性回升，低价持货意愿强。中上游库存持续累积，夏季西北装置检修，负荷中枢在春检及Q1高产之间。Q4关注投产兑现及出口持续性。近端出口签单小幅回落。煤情绪好，兰炭成本持稳，电石随PVC检修利润承压；烧碱出口还盘FOB390，关注后续签单支撑高度碱。PVC综合利润-100。
- 关键数据：
- 日期：2025/09/03
- 西北电石：2350
- 山东烧碱：8874
- 电石法-华东：5500
- 乙烯法-华东：5500
- 电石法-华南：4500
- 电石法-西北：4500
- 美金价（CFR中国）：7104
- 出口利润：-244
- 西北综合利润：-160
- 华北综合利润：-160
- 基差(高端交割品)：-244
- 日度变化：002000000000
