甲醇
- 市场观点：伊朗发货量减少，预计4月底库存将去化至季节性低位，但需警惕伊朗后期发货不及预期，5月盛虹停车和进口正常假设下库存将累积。4月底低库存仍将交易，若5月存在预期外供应缺口，库存将维持低位，为做多提供安全边际。
- 关键数据：
- 动力煤期货：8012元/吨
- 江苏现货：435元/吨
- 华南现货：2745元/吨
- 鲁南折盘面：2610元/吨
- 西南折盘面：2720元/吨
- 河北折盘面：2853元/吨
- 西北折盘面：2613元/吨
- CFR中国：2613元/吨
- CFR东南亚：2840元/吨
- 主力基差：-875元/吨
- MTO利润：-875元/吨
聚烯烃
聚乙烯
- 市场观点：两油库存同比中性，上游过节累库，煤化工累库，下游库存原料中性，成品库存中性。整体库存中性，05基差华北+300，华东+300，外盘欧美稳，东南亚维稳。进口利润-400附近，暂时无进一步增量。非标HD注塑价格维稳，其他价差震荡，LD走弱。2月检修环比减少，国内线性产量环比增加。关注美国报价情况。2025年新装置压力较大，关注新装置投产落地情况。
- 关键数据：
- 东北亚乙烯：7907元/吨
- 华北LL：350元/吨
- 华东LL：7550元/吨
- 华东LD：8659元/吨
- 华东HDLL：7415元/吨
- 美金LL：8659元/吨
- 美湾进口：8659元/吨
- 主力期货基差：-2027元/吨
- 两油库存：7415吨
- 仓单：7415吨
聚丙烯
- 市场观点：上游两油过节累库，中游累库。估值上，基差+10，非标价差中性，进口-500附近。出口暂时没有听说大量成交。非标价差中性。欧美维稳。PDH利润-600左右，丙烯震荡，粉料开工维稳。拉丝排产中性。后续2目前已知检修较少，供应预计环比略增加，下游当下订单一般，原料库存中性，成品库存中性偏高。产能过剩的背景下05预期压力偏大。如果缓解压力需要出口放量，或者PDH装置月度检修200万吨装置。
- 关键数据：
- 山东丙烯：6650元/吨
- 东北亚丙烯：7857元/吨
- 华东PP：7496元/吨
- 华北PP：10028元/吨
- 山东粉料：2871元/吨
- 华东共聚PP：2870元/吨
- 美金PP：7448元/吨
- 美湾出口：7448元/吨
- 主力期货基差：-1074元/吨
- 两油库存：20620吨
- 仓单：20620吨
PVC
- 市场观点：基差走强至05-120，厂提基差-280，下游开工季节性，低价持货意愿强。中上游库存持续去化，春检集中下开工有望阶段性到75%，二季度关注利润压缩后春检规模。出口签单尚可，4月宏观政策关注ZZJ会议。煤价持稳，兰炭成本偏弱，电石随PVC检修或难扩利润；烧碱出口还盘FOB400，关注后续出口签单能否支撑高度碱，PVC综合利润-300。当下静态库存高位，下游表现平平，宏观中性，关注出口、煤价、商品房销售、终端订单、开工。
- 关键数据：
- 西北电石：2450元/吨
- 山东烧碱：8274元/吨
- 电石法-华东：5500元/吨
- 乙烯法-华东：5450元/吨
- 电石法-华南：4600元/吨
- 电石法-西北：4600元/吨
- 美金价（CFR中国）：7017元/吨
- 出口利润：-244元/吨
- 西北综合利润：-8020元/吨
- 华北综合利润：-8020元/吨
- 基差(高端交割品)：-280元/吨
