黑色建材周报：供应维持宽松，价格震荡下行

市场分析 期现货方面：本周双焦期货大幅下跌，产地现货价格相对平稳，蒙煤价格跟随盘面回调，焦炭第二轮提涨开启。供给方面：本周Mysteel统计独立焦企样本焦炭日均产量51.58万吨，环比增加0.12万吨，产能利用率73.94%，较上周增加0.17%。523家样本煤矿原煤日均产量203.5万吨，环比减少0.3万吨，精煤日均产量80万吨，环比减少0.3万吨。需求方面：根据Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.2%，环比增加0.13个百分点，同比去年减少0.08个百分点；高炉炼铁产能利用率89.74%，环比上周增加0.75个百分点，同比去年减少0.45个百分点；钢厂盈利率48.05%，环比上周持平，同比去年减少5.63个百分点；日均铁水产量239.38万吨，环比上周增加1.99万吨，同比去年减少0.84万吨。库存方面：根据Mysteel调研数据，本期247家钢厂焦炭库存675.3万吨，环比减少3.6万吨，247家钢厂焦煤库存784.6万吨，环比减少3.7万吨，独立焦企全样本焦煤总库存为1001.1万吨，环比减少49.3万吨。 综合来看：焦炭方面，目前焦炭供需略宽松，焦炭第二轮提涨开启，焦化综合利润尚可，焦企生产积极性较好，然而高库存压力依旧制约价格高度，短期原料煤成本松动，焦炭价格区间震荡运行。焦煤方面，目前焦煤供需略显宽松，高供给导致焦煤库存去化缓慢，价格缺乏上涨驱动，伴随近期中东局势缓和，焦煤涨价预期减弱，叠加近月交割压力较大，焦煤价格震荡偏弱运行，然而考虑到动力煤价格相对坚挺，焦煤下方空间有限，后期关注中东局势、能源价格以及近月交割博弈情况。 策略 焦煤方面：震荡焦炭方面：震荡跨品种：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、钢厂利润、焦化利润、成材需求、煤炭供给、基差风险等。 图表 图1：山西中硫煤出厂价|单位：元/吨..................................................................................................................................3图2：沙河驿蒙煤5#自提价|单位：元/吨..............................................................................................................................3图3：焦煤主力合约收盘价|单位：元/吨..............................................................................................................................3图4：焦煤05-09月间差|单位：元/吨.....................................................................................................................................3图5：山西厂库中硫煤主力基差|单位：元/吨......................................................................................................................3图6：蒙煤5#主力基差|单位：元/吨......................................................................................................................................3图7：日照港准一级出库价|单位：元/吨..............................................................................................................................4图8：吕梁准一级焦炭价格|单位：元/吨..............................................................................................................................4图9：焦炭主力合约收盘价|单位：元/吨..............................................................................................................................4图10：焦炭05-09月间差|单位：元/吨...................................................................................................................................4图11：港口准一主力基差|单位：元/吨................................................................................................................................4图12：山西厂库准一主力基差|单位：元/吨........................................................................................................................4图13：523家样本矿山原煤日均产量|单位：万吨..............................................................................................................5图14：523家样本矿山精煤日均产量|单位：万吨................................................................................................................5图15：110家洗煤厂精煤日均产量|单位：万吨....................................................................................................................5图16：蒙煤通关量（5日均值）|单位：吨............................................................................................................................5图17：全样本独立焦化厂焦炭日均产量|单位：万吨..........................................................................................................5图18：247家钢厂焦炭日均产量|单位：万吨......................................................................................................................5图19：247家钢厂高炉开工率|单位：%................................................................................................................................6图20：247家钢厂生铁日均产量|单位：万吨........................................................................................................................6图21：港口焦煤库存|单位：万吨.........................................................................................................................................6图22：523家样本矿山原煤库存|单位：万吨........................................................................................................................6图23：523家样本矿山精煤库存|单位：万吨........................................................................................................................7图24：全样本独立焦化厂焦煤库存|单位：万吨..................................................................................................................7图25：247家钢厂焦煤库存|单位：万吨................................................................................................................................7图26：港口焦炭库存|单位：万吨.........................................................................................................................................7图27：全样本独立焦化厂焦炭库存|单位：万吨..................................................................................................................7图28：247家钢厂焦炭库存|单位：万吨................................................................................................................................7 价格及价差方面：本周双焦期货大幅下跌，产地现货价格相对平稳，蒙煤价格跟随盘面回调，焦炭第二轮提涨开启。 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来