黑色建材周报：焦煤供应扰动，价格宽幅震荡

市场分析

焦炭（2601合约）收于1734元/吨，环比上涨6.78%；焦煤（2601合约）收于1227元/吨，环比上涨12.3%。价格大幅上涨主要受宏观政策及市场情绪影响。

供给方面

• 独立焦企日均产量65.1万吨，环比增加0.29万吨，产能利用率74.03%，较上周增加0.34%。
• 焦炭第五轮提涨落地，钢厂需求支撑，市场预期向好，推动产量及产能利用率提升。

需求方面

• 247家钢厂高炉开工率83.75%，环比增加0.29个百分点，同比去年增加3.54个百分点。
• 高炉炼铁产能利用率90.09%，环比减少0.15个百分点，同比去年增加3.07个百分点。
• 钢厂盈利率68.4%，环比增加3.03个百分点，同比去年增加63.21个百分点。
• 日均铁水产量240.32万吨，环比减少0.39万吨，同比去年增加8.62万吨，仍处于高位。

库存方面

• 247家钢厂焦炭库存619.28万吨，环比减少7.41万吨。
• 247家钢厂焦煤库存808.66万吨，环比增加4.87万吨。
• 独立焦企焦煤总库存987.92万吨，环比减少4.81万吨。

综合分析

• 市场对煤炭全年供应担忧，情绪推动盘面煤价上涨。
• 焦煤供应端恢复缓慢，部分煤矿产量下调，但下游需求（钢厂盈利上升、开工率与铁水产量高位）支撑强劲。
• 焦炭方面，第五轮提涨成功落地，第六轮提涨预期进一步刺激原料需求。

策略

• 焦煤：震荡
• 焦炭：震荡
• 跨品种：无
• 期现：无
• 期权：无

风险

宏观政策、钢厂利润、焦化利润、成材需求、煤炭供给、基差风险等。