黑色建材周报：供应缩减预期偏强 价格震荡运行

市场分析 截止本周五收盘，焦炭2601合约收于1678.5元/吨，环比上周下跌1.66%；焦煤2601合约收于1162元/吨，环比上周下跌5.52%。受近期限产政策及市场情绪等因素影响，价格震荡运行。 供给方面：本周Mysteel统计独立焦企样本焦炭日均产量65.45万吨，环比增加0.07万吨，产能利用率74.42%，较上周增加0.08%。本期由于钢厂需求稳定、焦化利润改善等因素日均产量及产能利用率均有提升。 需求方面：根据Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.36%，环比上周减少0.23个百分点，同比去年增加5.89个百分点；高炉炼铁产能利用率90.25%，环比上周增加0.03个百分点，同比去年增加5.95个百分点；钢厂盈利率64.94%，环比上周减少0.86个百分点，同比去年增加63.64个百分点；日均铁水产量240.75万吨，环比上周增加0.09万吨，同比去年增加16.29万吨。现在铁水产量仍处于高位。 库存方面：根据Mysteel调研数据，本期247家钢厂焦炭库存639.98万吨，环比增加0.99万吨。247家钢厂焦煤库存799.51万吨，环比增加8.41万吨。独立焦企小幅累库；独立焦企全样本焦煤总库存为966.41万吨，环比减少10.47万吨。 综合来看：从基本面来看，焦炭方面，阅兵临近，月底焦炭供应缩减预期偏强，焦炭基本面延续偏强表现，焦化厂第七轮提涨落地，价格跟随焦煤波动。焦煤方面，受降雨和安全事故影响，国内供应端延续偏紧格局，蒙煤通关增加，近期随着市场情绪转弱，部分煤矿开始有库存小幅累积，但煤矿库存仍处低位水平。后续需重点关注供应恢复进度、下游钢厂补库力度及宏观政策导向。 策略 焦煤方面：震荡焦炭方面：震荡跨品种：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、钢厂利润、焦化利润、成材需求、煤炭供给、基差风险等。 图表 图1：山西中硫煤出厂价|单位：元/吨..................................................................................................................................3图2：沙河驿蒙煤5#自提价|单位：元/吨..............................................................................................................................3图3：焦煤主力合约收盘价|单位：元/吨..............................................................................................................................3图4：焦煤05-09月间差|单位：元/吨.....................................................................................................................................3图5：山西厂库中硫煤主力基差|单位：元/吨......................................................................................................................3图6：蒙煤5#主力基差|单位：元/吨......................................................................................................................................3图7：日照港准一级出库价|单位：元/吨..............................................................................................................................4图8：吕梁准一级焦炭价格|单位：元/吨..............................................................................................................................4图9：焦炭主力合约收盘价|单位：元/吨..............................................................................................................................4图10：焦炭05-09月间差|单位：元/吨...................................................................................................................................4图11：港口准一主力基差|单位：元/吨................................................................................................................................4图12：山西厂库准一主力基差|单位：元/吨........................................................................................................................4图13：523家样本矿山原煤日均产量|单位：万吨..............................................................................................................5图14：523家样本矿山精煤日均产量|单位：万吨................................................................................................................5图15：110家洗煤厂精煤日均产量|单位：万吨....................................................................................................................5图16：蒙煤通关量（5日均值）|单位：吨............................................................................................................................5图17：全样本独立焦化厂焦炭日均产量|单位：万吨..........................................................................................................5图18：247家钢厂焦炭日均产量|单位：万吨......................................................................................................................5图19：247家钢厂高炉开工率|单位：%................................................................................................................................6图20：247家钢厂生铁日均产量|单位：万吨........................................................................................................................6图21：港口焦煤库存|单位：万吨.........................................................................................................................................6图22：523家样本矿山原煤库存|单位：万吨........................................................................................................................6图23：523家样本矿山精煤库存|单位：万吨........................................................................................................................7图24：全样本独立焦化厂焦煤库存|单位：万吨..................................................................................................................7图25：247家钢厂焦煤库存|单位：万吨................................................................................................................................7图26：港口焦炭库存|单位：万吨.........................................................................................................................................7图27：全样本独立焦化厂焦炭库存|单位：万吨..................................................................................................................7图28：247家钢厂焦炭库存|单位：万吨................................................................................................................................7 价格及价差方面：截止本周五收盘，焦炭2601合约收于1678.5元/吨，环比上周下跌1.66%；焦煤2601合约收于1162元/吨，环比上周下跌5.52%。受近期限产政策及市场情绪等因素影响，价格震荡运行。 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺