黑色建材周报：供应偏紧格局，双焦震荡偏强

市场分析 截至本周五收盘，焦煤和焦炭主力合约震荡上涨，整体来看，受市场宏观情绪与基本面双重因素作用，本周盘面价格持续高位震荡运行。 供给方面：本周Mysteel统计，焦化日均总产量为112.10万吨，环比上周增加0.20万吨。独立焦企全样本显示，产能利用率达74.34%，增加0.31%。523家样本矿山原煤日均产量187.91万吨，环比上周减少0.36万吨，精煤日均产量76.41万吨，环比上周增加0.91万吨。 需求方面：Mysteel调研显示，247家钢厂高炉开工率83.59%，环比上周降0.16个百分点，同比去年增4.75个百分点。高炉炼铁产能利用率90.22%，环比上周增0.13个百分点，同比去年增4.30个百分点。钢厂盈利率65.8%，环比上周降2.60个百分点，同比去年增61.04个百分点。247家钢厂日均铁水产量240.66万吨，环比上周增0.34万吨，同比去年增11.89万吨。 库存方面：Mysteel调研数据，本期焦炭总库存942.0万吨，周环比减少20.56万吨；其中，247家钢厂焦炭库存609.8万吨，周环比减少9.48万吨；独立焦化厂库存62.5万吨，周环比减少7.23万吨。焦煤总库存3065.38万吨，周环比减少32.39万吨。 综合来看，目前焦炭供给增幅不足，库存持续去化。短期在铁水产量维持高位的情况下，需要焦炭继续提涨，从而刺激焦企增产，然而盘面高升水将压制期货价格，后期关注山东限产执行和焦化利润变化。短期焦煤供需失衡情况尚未缓解，后期进口煤增量和投机性需求减弱，将在一定程度上修复焦煤供需矛盾，同时超产检查执行力度，将会决定未来焦煤供给是否紧张，后期关注煤矿超产检查情况。 策略 焦煤方面：震荡焦炭方面：震荡偏弱跨品种：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、钢厂利润、焦化利润、成材需求、煤炭供给、基差风险等 图表 图1：山西中硫煤出厂价|单位：元/吨..................................................................................................................................3图2：沙河驿蒙煤5#自提价|单位：元/吨..............................................................................................................................3图3：焦煤主力合约收盘价|单位：元/吨..............................................................................................................................3图4：焦煤05-09月间差|单位：元/吨.....................................................................................................................................3图5：山西厂库中硫煤主力基差|单位：元/吨......................................................................................................................3图6：蒙煤5#主力基差|单位：元/吨......................................................................................................................................3图7：日照港准一级出库价|单位：元/吨..............................................................................................................................4图8：吕梁准一级焦炭价格|单位：元/吨..............................................................................................................................4图9：焦炭主力合约收盘价|单位：元/吨..............................................................................................................................4图10：焦炭05-09月间差|单位：元/吨...................................................................................................................................4图11：港口准一主力基差|单位：元/吨................................................................................................................................4图12：山西厂库准一主力基差|单位：元/吨........................................................................................................................4图13：523家样本矿山原煤日均产量|单位：万吨..............................................................................................................5图14：523家样本矿山精煤日均产量|单位：万吨................................................................................................................5图15：110家洗煤厂精煤日均产量|单位：万吨....................................................................................................................5图16：蒙煤通关量（5日均值）|单位：吨............................................................................................................................5图17：全样本独立焦化厂焦炭日均产量|单位：万吨..........................................................................................................5图18：247家钢厂焦炭日均产量|单位：万吨......................................................................................................................5图19：247家钢厂高炉开工率|单位：%................................................................................................................................6图20：247家钢厂生铁日均产量|单位：万吨........................................................................................................................6图21：港口焦煤库存|单位：万吨.........................................................................................................................................6图22：523家样本矿山原煤库存|单位：万吨........................................................................................................................6图23：523家样本矿山精煤库存|单位：万吨........................................................................................................................7图24：全样本独立焦化厂焦煤库存|单位：万吨..................................................................................................................7图25：247家钢厂焦煤库存|单位：万吨................................................................................................................................7图26：港口焦炭库存|单位：万吨.........................................................................................................................................7图27：全样本独立焦化厂焦炭库存|单位：万吨..................................................................................................................7图28：247家钢厂焦炭库存|单位：万吨................................................................................................................................7 价格及价差方面：焦煤和焦炭主力合约震荡上涨，整体来看，受市场宏观情绪与基本面双重因素作用，本周盘面价格持续高位震荡运行。 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同