黑色建材周报：双焦供应偏紧，价格震荡上行

市场分析 截止上周五收盘，焦炭2609合约收于2093元/吨，环比上周上涨9.5%；焦煤2609合约收于1520.5元/吨，环比上周上涨10.7%。供给方面：本周Mysteel统计独立焦企样本焦炭日均产量59.75万吨，环比减少1.47万吨，产能利用率69.57%，较上周下降1.71%。 需求方面：根据Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.8%，环比增加0.16个百分点，同比去年减少0.56个百分点；高炉炼铁产能利用率89.25%，环比上周减少0.19个百分点，同比去年减少1个百分点；钢厂盈利率32.47%，环比上周减少1.3个百分点；日均铁水产量237.68万吨，环比上周减少0.52万吨，同比去年减少3.07万吨。 库存方面：根据Mysteel调研数据，本期247家钢厂焦炭库存640.5万吨，环比减少11.42万吨。247家钢厂焦煤库存745.46万吨，环比增加16.1万吨。独立焦企全样本焦煤总库存为921.13万吨，环比减少1.32万吨。 综合来看：焦煤方面，主产区安全监管高压延续，煤矿复产不及预期，整体供应收缩明显，且正值“金九”前夕，下游焦钢企业为应对即将到来的生产旺季，补库积极性显著提升，在供需偏紧格局未改的背景下，全产业链低库存状态对价格的支撑依然较强。焦炭方面，本期焦炭市场迎来一轮提涨落地，整体走势强劲。原料价格大幅上涨，焦化企业利润持续承压，市场供应量阶段性收紧。钢厂高炉开工率保持高位，对焦炭的刚性消耗需求依旧旺盛，焦炭库存普遍偏低，市场情绪乐观。后续关注产区复产进度、煤炭进口量及安监情况等。 策略 焦煤方面：震荡偏强焦炭方面：震荡偏强跨品种：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、钢厂利润、焦化利润、成材需求、煤炭供给等。 图表 图1：山西中硫煤出厂价|单位：元/吨..................................................................................................................................3图2：沙河驿蒙煤5#自提价|单位：元/吨..............................................................................................................................3图3：焦煤主力合约收盘价|单位：元/吨..............................................................................................................................3图4：焦煤05-09月间差|单位：元/吨.....................................................................................................................................3图5：山西厂库中硫煤主力基差|单位：元/吨......................................................................................................................3图6：蒙煤5#主力基差|单位：元/吨......................................................................................................................................3图7：日照港准一级出库价|单位：元/吨..............................................................................................................................4图8：吕梁准一级焦炭价格|单位：元/吨..............................................................................................................................4图9：焦炭主力合约收盘价|单位：元/吨..............................................................................................................................4图10：焦炭05-09月间差|单位：元/吨...................................................................................................................................4图11：港口准一主力基差|单位：元/吨................................................................................................................................4图12：山西厂库准一主力基差|单位：元/吨........................................................................................................................4图13：523家样本矿山原煤日均产量|单位：万吨..............................................................................................................5图14：523家样本矿山精煤日均产量|单位：万吨................................................................................................................5图15：110家洗煤厂精煤日均产量|单位：万吨....................................................................................................................5图16：蒙煤通关量（5日均值）|单位：吨............................................................................................................................5图17：全样本独立焦化厂焦炭日均产量|单位：万吨..........................................................................................................5图18：247家钢厂焦炭日均产量|单位：万吨......................................................................................................................5图19：247家钢厂高炉开工率|单位：%................................................................................................................................6图20：247家钢厂生铁日均产量|单位：万吨........................................................................................................................6图21：港口焦煤库存|单位：万吨.........................................................................................................................................6图22：523家样本矿山原煤库存|单位：万吨........................................................................................................................6图23：523家样本矿山精煤库存|单位：万吨........................................................................................................................7图24：全样本独立焦化厂焦煤库存|单位：万吨..................................................................................................................7图25：247家钢厂焦煤库存|单位：万吨................................................................................................................................7图26：港口焦炭库存|单位：万吨.........................................................................................................................................7图27：全样本独立焦化厂焦炭库存|单位：万吨..................................................................................................................7图28：247家钢厂焦炭库存|单位：万吨................................................................................................................................7 价格及价差方面：截止上周五收盘，焦炭2609合约收于2093元/吨，环比上周上涨9.5%；焦煤2609合约收于1520.5元/吨，环比上周上涨10.7%。 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华