黑色建材周报：安监停产供给收缩，双焦价格震荡运行

市场分析 截止本周五收盘，焦炭主力合约收1903元/吨，周环比+9.94%。焦煤主力合约收1285.5元/吨，周环比+10.58%。供给方面：本周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为75.99%，减0.86%；Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利66元/吨，焦企盈利能力尚可，开工有所缩减。供应端受山西煤矿安监升级影响，炼焦煤供应收紧、价格快速抬升，焦化厂原料成本压力陡增，部分焦企受煤源紧张有小幅减产现象。 需求方面：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率84.14%，环比上周持平，同比去年增加0.27个百分点；日均铁水产量241万吨，环比上周增加0.19万吨，刚需进一步走强，叠加上游焦炭供应有收紧预期，部分钢厂拿货节奏有所加快。短期内对原料采购仍将存在刚性需求。下游方面，钢厂高炉开工高位，铁水产量小幅走高。 库存方面：247家钢厂样本焦炭库存为704.21万吨，较前一周增加10.25万吨，焦炭可用天数为12.95天，环比增0.18天。炼焦煤库存788.77万吨，较此前一周增加1.93万吨，焦煤可用天数为12.42天，较上周增加0.03天。 供需与逻辑：焦炭方面：国内焦炭市场整体稳中偏强运行。四轮提涨全面落地后，焦企利润得到有效修复，整体供应积极性良好。下游钢厂高炉生产维持高位，原料补库需求持续存在。当前主流焦企已发起第五轮提涨，幅度50-55元/吨，主流钢厂暂未作出明确回应。焦煤方面：焦煤市场呈现供需偏紧格局，价格整体稳中有涨。受山西地区炼焦煤矿安全生产大检查影响，供应端收缩明显。山西仍有炼焦煤矿处于停产状态，主产地煤企复产进度缓慢，市场资源持续趋紧。 策略 焦煤方面：震荡偏强焦炭方面：震荡偏强跨品种：无期现：无期权：无 风险 安检情况、钢厂利润、焦化利润、成材需求、煤炭供给等。 图表 图1：山西中硫煤出厂价|单位：元/吨..................................................................................................................................3图2：沙河驿蒙煤5#自提价|单位：元/吨..............................................................................................................................3图3：焦煤主力合约收盘价|单位：元/吨..............................................................................................................................3图4：焦煤05-09月间差|单位：元/吨.....................................................................................................................................3图5：山西厂库中硫煤主力基差|单位：元/吨......................................................................................................................3图6：蒙煤5#主力基差|单位：元/吨......................................................................................................................................3图7：日照港准一级出库价|单位：元/吨..............................................................................................................................4图8：吕梁准一级焦炭价格|单位：元/吨..............................................................................................................................4图9：焦炭主力合约收盘价|单位：元/吨..............................................................................................................................4图10：焦炭05-09月间差|单位：元/吨...................................................................................................................................4图11：港口准一主力基差|单位：元/吨................................................................................................................................4图12：山西厂库准一主力基差|单位：元/吨........................................................................................................................4图13：523家样本矿山原煤日均产量|单位：万吨..............................................................................................................5图14：523家样本矿山精煤日均产量|单位：万吨................................................................................................................5图15：110家洗煤厂精煤日均产量|单位：万吨....................................................................................................................5图16：蒙煤通关量（5日均值）|单位：吨............................................................................................................................5图17：全样本独立焦化厂焦炭日均产量|单位：万吨..........................................................................................................5图18：247家钢厂焦炭日均产量|单位：万吨......................................................................................................................5图19：247家钢厂高炉开工率|单位：%................................................................................................................................6图20：247家钢厂生铁日均产量|单位：万吨........................................................................................................................6图21：港口焦煤库存|单位：万吨.........................................................................................................................................6图22：523家样本矿山原煤库存|单位：万吨........................................................................................................................6图23：523家样本矿山精煤库存|单位：万吨........................................................................................................................7图24：全样本独立焦化厂焦煤库存|单位：万吨..................................................................................................................7图25：247家钢厂焦煤库存|单位：万吨................................................................................................................................7图26：港口焦炭库存|单位：万吨.........................................................................................................................................7图27：全样本独立焦化厂焦炭库存|单位：万吨..................................................................................................................7图28：247家钢厂焦炭库存|单位：万吨................................................................................................................................7 价格及价差方面：截止到周五收盘，焦炭主力合约收1903元/吨，周环比+9.94%。焦煤主力合约收1285.5元/吨，周环比+10.58%。 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同