市场分析
- 价格走势：双焦期货市场价格整体呈现震荡下行态势。焦炭2509合约报收于1441.0元/吨，下跌97元/吨，跌幅6.31%；焦煤2509合约收于877.5元/吨，下滑53元/吨，跌幅5.70%。
- 供给方面：
- 全国247家钢厂焦炭日均产量47.3万吨，减少0.08万吨，产能利用率87.22%，下降0.15%。
- 独立焦企全样本产能利用率为75.56%，增加0.20%，焦炭日均产量67.03万吨，增加0.18万吨。
- 需求方面：
- 247家钢厂高炉开工率84.62%，环比增加0.29%，同比增加3.12%。
- 高炉炼铁产能利用率92.09%，环比增加0.09%，同比增加4.42%。
- 钢厂盈利率58.87%，环比增加2.59%，同比增加6.92%。
- 日均铁水产量245.64万吨，环比增加0.22万吨，同比增加11.14万吨。
- 库存方面：
- 247家钢厂焦炭库存671.00万吨，周环比减少4.22万吨；全样本总库存1049.10万吨，周环比减少15.88万吨。
- 247家钢厂焦煤库存787.2万吨，周环比增加2.41万吨；全口径总库存3354.12万吨，周环比减少64.4万吨。
综合来看
- 焦炭：焦企仍有一定盈利空间，产量较为稳健；需求端钢厂利润尚可，铁水产量维持高位，但存在高位回落预期，以刚需采购为主。
- 焦煤：供应端压力缓解，蒙煤通关量恢复；需求端焦化企业及钢厂开工率较高，后续需观察可持续性。钢厂存在小幅累库迹象，下游采购积极性下降，以消耗节前库存为主。
- 市场情绪：煤焦供需矛盾相对平衡，但市场情绪较为谨慎。长期来看，供应过剩格局未见明显变化。
- 后续关注：钢厂铁水变动情况，以及海外宏观风险事件的扰动。
策略
- 焦煤：震荡
- 焦炭：震荡
- 跨品种：无
- 期现：无
- 期权：无
风险
- 宏观政策、钢厂利润、焦化利润、成材需求、煤炭供给、基差风险等。
