黑色建材日报：市场情绪波动，双焦震荡运行

钢材：基本面边际改善，钢价偏强运行 市场分析 昨日螺纹钢期货主力合约收于3133元/吨，热卷主力合约收于3326元/吨。现货方面，昨日钢材现货成交整体一般偏好，低价成交较好，期现、投机低价拿货为主，刚需观望，基差整体微缩。昨日，全国建材成交12.95万吨。 供需与逻辑：目前建材基本面边际改善，成本支撑偏强，旺季需求有待验证。板材供需两旺，高库存压制价格高度。当前外部冲击有所减弱，基本面边际好转叠加复产预期原料提涨支撑仍在。关注中东进展、出口表现、成本支撑、供需变化、利润状况、交割博弈、产业政策。 策略 单边：震荡跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 风险 能源价格、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。 铁矿：铁水产量增加，铁矿持续上涨 市场分析 期现货方面：昨日铁矿石期货价格小幅上涨。现货方面，唐山港口进口铁矿主流品种价格偏强运行，贸易商报价多随行就市，钢厂采购以刚需为主。全国主港铁矿累计成交96.8万吨，环比上涨5.68%；远期现货：远期现货累计成交81.5万吨（8笔），环比下跌8.94%。本周247家钢厂日均铁水239.59万吨，环比增加0.21万吨。本周45港铁矿库存16748万吨，环比减少233万吨。 供需与逻辑：供给方面，本期非主流发运大幅回落。需求方面，本期铁水产量持续增加。库存方面，港口库存小幅回落，但仍维持高位。当前港口流动性问题成为影响矿价的关键因素，目前市场对于流动性释放预期有所增强，然而实际落实情况仍有待观察，后期关注谈判进展、库存变化以及美伊冲突进展。。 策略 单边：震荡偏弱跨品种：无跨期：无期现：无期权：无风险 能源价格、铁矿发运、钢厂利润、废钢供应等。 双焦：市场情绪波动，双焦震荡运行 市场分析 期现货方面：焦煤主力收于1103元/吨，涨1.85%。焦炭主力收1709.5元/吨，涨1.09%。现货方面，焦炭价格暂稳运行，焦煤成交氛围较前期略有回暖，不过焦钢企业博弈仍在持续，钢厂及焦企整体采购心态依旧偏谨慎，煤焦现货价格整体以稳为主。蒙5原煤报价暂稳在1040-1050元/吨区间。 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 供需与逻辑：焦煤方面，国内煤矿产量保持平稳供给有所增长，高供给导致焦煤库存去化缓慢，蒙煤进口持续增量，海运煤供应依旧偏紧，整体供应端维持宽松格局。焦炭方面，当前焦企吨焦利润尚可，焦炭供应保持高位，保持积极出货为主，厂内焦炭继续保持低库存运行。需求方面，钢厂铁水产量稳步增长，对焦炭需求支撑较强，当前多数钢厂采购积极性较好。 策略 焦煤方面：震荡焦炭方面：震荡跨品种：无跨期：无期现：无期权：无 风险 能源价格、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给、基差风险等。 动力煤：市场预期有所分化，产区煤价震荡运行 市场分析 期现货方面：产地方面，主产区煤价震荡运行,冶金化工等刚需支撑，但下游高价有所抵触，采购节奏放缓。部分贸易商对后市预期乐观，低价采购情况增多。港口方面，港口市场情绪一般，上游报价维稳，下游需求疲软且对高价接受度较低，成交僵持。市场对后市走势看法有所差异，持续关注旺季需求情况。进口方面，近期下游询货需求好转，终端流标率下降。外矿报价提升导致进口煤成本进一步提升，但市场低价货难寻，投标价虽有上涨但仍然低于成本，内外价格倒挂现象仍存。 需求与逻辑：下游采购整体以刚需为主，市场情绪谨慎。中长期看，供应宽松格局未改，持续关注国际能源价格、国内需求变化、非电煤的消费及补库情况。 策略 图表 图1：上海螺纹现货价格走势图................................................................................................................................................4图2：上海热卷现货价格走势图................................................................................................................................................4图3：螺纹期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图4：热卷期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图5：上海螺纹主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图6：上海热卷主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图7：唐山生铁即时成本............................................................................................................................................................5图8：江苏生铁即时成本............................................................................................................................................................5图9：螺纹华北唐山毛利润........................................................................................................................................................5图10：螺纹华东江苏毛利润......................................................................................................................................................5图11：螺纹盘面近月利润..........................................................................................................................................................5图12：螺纹盘面远月利润..........................................................................................................................................................5图13：热卷华北唐山利润..........................................................................................................................................................6图14：热卷华东江苏利润..........................................................................................................................................................6图15：热卷盘面近月利润..........................................................................................................................................................6图16：热卷盘面远月利润..........................................................................................................................................................6图17：青岛港PB粉现货价格走势图.........................................................................................................................................6图18：青岛港超特现货价格走势图..........................................................................................................................................6图19：铁矿石期货主力合约走势图..........................................................................................................................................7图20：铁矿石主力合约最小基差走势图..................................................................................................................................7图21：青岛港超特主力合约基差走势图..................................................................................................................................7图22：青岛港PB粉主力合约基差走势图.................................................................................................................................7图23：港口现货成交7日移动平均..............