市场分析
硅锰
- 市场情绪与价格：本周硅锰市场悲观情绪浓厚，期货主力合约2609收于5750元/吨，下跌8元/吨；北方市场价格5530-5730元/吨，南方市场价格5680-5750元/吨。
- 供应端：全国187家独立硅锰企业开工率31.95%，环比增1.37%；日均产量26652吨，增200吨。
- 需求端：五大材硅锰需求12.47万吨，周环比增1.32%。
- 库存端：全国锰硅企业库存372700吨，环比增10500吨。
- 供需与逻辑：产区持续亏损，企业生产积极性不高；钢厂盈利收缩，检修增多，压制消费；库存高位压制价格；锰矿进口量增加，成本支撑减弱；后期关注产区电价和锰矿价格。
硅铁
- 市场情绪与价格：硅铁呈震荡走弱态势，期货主力合约2609收于5604元/吨，下跌20元/吨；72硅铁自然块现金含税出厂5400-5500元/吨，75硅铁价格5900-6000元/吨。
- 供应端：全国136家独立硅铁企业开工率30.06%，环比减0.96%；日均产量15860吨，减340吨。
- 需求端：五大材硅铁需求量2.04万吨，周环比增1.75%。
- 库存端：60家样本企业库存7.11万吨，周环比减少1900吨。
- 供需与逻辑：产量小幅下滑，主产区维持利润，生产积极性较高；钢厂盈利收缩，检修增多，压制消费；短期供需错配逐步缓解，库存小幅回升；关注后续产量和能耗政策。
策略
风险
宏观政策、产能利用率变化、锰矿供给、港口锰矿库存及下游需求情况等。
图表
- 图1：硅锰主力合约收盘价（日度）
- 图2：硅铁主力合约收盘价（日度）
- 图3：内蒙古硅锰主力合约基差
- 图4：宁夏硅铁主力合约基差
- 图5：硅锰开工率（周度）
- 图6：硅锰产量（周度）
- 图7：硅铁开工率（周度）
- 图8：硅铁产量（周度）
- 图9：247家钢企日均铁水产量
- 图10：五大材产量
- 图11：硅锰：五大材需求量（周）
- 图12：硅铁：五大材需求量（周度）
- 图13：硅锰：63家样本企业库存（周度）
- 图14：硅锰：63家样本企业库存：内蒙古（周度）
- 图15：硅铁：60家样本企业库存（周度）
- 图16：硅铁：60家样本企业库存：宁夏（周度）
- 图17：锰矿港口库存（周度）
价格及价差
- 硅锰：期货主力2609收于5750元/吨，现货北方市场5530-5730元/吨，南方市场5680-5750元/吨。
- 硅铁：期货主力2609收于5604元/吨，现货72硅铁5400-5500元/吨，75硅铁5900-6000元/吨。
