市场分析
硅锰方面：
- 市场走势： 随着市场热度消退，硅锰走势冲高回落，回归基本面。
- 现货价格： 主流钢招询盘价格5850元/吨，最终定价仍在博弈；北方市场价格5630-5750元/吨，南方市场价格5750-5850元/吨。
- 供应端： Mysteel调研显示，本周全国187家独立硅锰企业开工率36.81%，周环比减0.2%；产量19.1万吨，周环比增减1.4%。
- 需求端： 本周五大材硅锰需求为11.58万吨，环比上周降0.1%。
- 库存端： 本周63家独立硅锰企业样本显示，全国库存37.28万吨，环比减0.97吨。
- 供需与逻辑： 基本面有所改善，但库存压力仍大；钢厂复产和冬储补库有望改善需求；关注南非锰矿加征关税对成本及产量的影响。
硅铁方面：
- 市场走势： 市场波动不大，谨慎观望情绪浓烈。
- 现货价格： 72硅铁自然块现金含税出厂5250-5350元/吨，75硅铁价格报5750-5850元/吨。
- 供应端： Mysteel调研显示，本周硅铁企业开工率29.21%，周环比降0.42%；产量9.87万吨，周环比降0.04%。
- 需求端： 本周五大材硅铁日均需求为1.85万吨，环比上周持平。
- 库存端： 本周60家样本企业库存6.38万吨，环比减0.5吨。
- 供需与逻辑： 基本面矛盾可控，企业主动降低生产负荷，但下游采购放缓导致厂库增加；陕西出台差别电价政策影响有限，关注后续去库情况和产区电价政策。
策略
风险
宏观政策、产能利用率变化、港口锰矿库存及下游需求情况等。
图表
（略）
价格及价差方面
- 硅锰：随着市场热度消退，硅锰走势冲高回落，现货价格北方市场5630-5750元/吨，南方市场5750-5850元/吨。
- 硅铁：市场波动不大，72硅铁自然块现金含税出厂5250-5350元/吨，75硅铁价格报5750-5850元/吨。
供给方面
- 硅锰：本周全国187家独立硅锰企业开工率36.81%，产量19.1万吨。
- 硅铁：本周硅铁企业开工率29.21%，产量9.87万吨。
需求方面
- 硅锰：本周五大材硅锰需求为11.58万吨。
- 硅铁：本周五大材硅铁日均需求为1.85万吨。
库存方面
- 硅锰：本周63家独立硅锰企业样本显示，全国库存37.28万吨。
- 硅铁：本周60家样本企业库存6.38万吨。
研究结论
硅锰和硅铁市场目前均处于震荡状态，基本面矛盾可控，但库存压力和下游需求恢复情况仍需关注。硅锰市场关注南非锰矿加征关税的影响，硅铁市场关注后续去库情况和产区电价政策。
