黑色建材周报：供需相对宽松，合金震荡偏弱

硅锰市场分析

• 价格走势：硅锰期货主力合约收于5758元/吨，周环比上涨40元/吨，但周中创近期新低。现货报价稳中偏弱，市场观望情绪浓厚，下游刚需采购，成交一般。
• 供需情况：
  • 供应端：全国187家独立硅锰企业综合开工率37.53%，周环比降3.21%；日均产量2.46万吨，周环比减1540吨。
  • 需求端：五大材硅锰需求为12.59万吨，环比减1.83%。
• 逻辑分析：行业利润影响下产量下降，铁水产量高位但硅锰需求有韧性。产能充足，利润改善时产量易提升。锰矿港口库存低位回升，对合金成本有支撑，近月合约受仓单压制。
• 策略建议：震荡。

硅铁市场分析

• 价格走势：硅铁期货主力合约收于5544元/吨，周环比下跌138元/吨，再创近期新低。现货市场观望情绪浓厚，价格弱势运行，72硅铁自然块现金含税出厂5400-5500元/吨，75硅铁5900-5950元/吨。
• 供需情况：
  • 供应端：硅铁企业开工率32.53%，周环比增1.79%；产量10.29万吨，周环比增2.6%。
  • 需求端：五大材硅铁需求为2.34万吨，环比降2%。
• 逻辑分析：需求减弱，亏损状态下产量环比增加，厂家库存高位回落，下游库存低位。产能相对宽松，价格受需求偏弱压制，关注产业政策影响。
• 策略建议：震荡。

跨品种与跨期策略

• 跨品种：无。
• 跨期：无。

风险提示

宏观政策、全球关税演绎、产能利用率变化、港口锰矿库存及下游需求情况等。