黑色建材周报：供需相对宽松，玻碱震荡下行

市场分析 玻璃方面，本周玻璃主力合约震荡下行，据隆众资讯最新数据，国内浮法玻璃市场周均价1167元/吨，环比下跌1.43元/吨，成交氛围偏弱。 供应方面，本周浮法玻璃企业开工率69.39%，环比持平，产能利用率72.29%，环比增加1.69%。 需求方面，本周浮法玻璃成交偏弱，下游需求恢复缓慢，以刚需采购为主。库存方面，本周全国浮法玻璃样本企业总库存7533.7万重箱，环比增加2.29%。 供需与逻辑：目前玻璃呈现供需双弱格局，考虑到消费减量，市场需要玻璃长期低价压制产量，以此达到去库的目的，因此玻璃价格高度有限，短期近月合约受到交割压制，玻璃价格震荡偏弱运行，而远端升水又带来不确定性，后期关注交割情况和中东局势。 纯碱方面，本周纯碱主力合约震荡下行，现货方面，下游企业刚需采购为主。供应方面，据隆众资讯最新数据，本周纯碱产能利用率78.04%，环比减少4.57%；产量73.92万吨，环比减少4.35%。需求方面，本周纯碱需求有所改善，浮法玻璃和光伏玻璃市场疲软，纯碱投机性需求不足。库存方面，本周国内纯碱厂家库存187.4万吨，环比减少0.64%。 供需与逻辑：目前纯碱供需压力较大，需求难觅增量，产业高集中度导致产能难以出清，最终造成高库存局面。纯碱价格向上空间十分有限，短期近月合约又面临交割压力，因此纯碱维持震荡偏弱运行，后期关注交割情况和中东局势。 策略 玻璃方面：震荡偏弱纯碱方面：震荡偏弱跨品种：无跨期：无 风险 伊朗局势、能源价格、浮法玻璃下游需求、纯碱产线检修和库存变化等。 图表 图1：浮法玻璃：5mm市场价格|单位：元/吨..........................................................................................................................3图2：纯碱：沙河重碱市场价|单位：元/吨..............................................................................................................................3图3：玻璃基差|单位：元/吨......................................................................................................................................................3图4：纯碱基差|单位：元/吨......................................................................................................................................................3图5：玻璃1-5价差|单位：元/吨.................................................................................................................................................3图6：玻璃5-9价差|单位：元/吨.................................................................................................................................................3图7：玻璃9-1价差|单位：元/吨.................................................................................................................................................4图8：纯碱1-5价差|单位：元/吨.................................................................................................................................................4图9：纯碱5-9价差|单位：元/吨.................................................................................................................................................4图10：纯碱9-1价差|单位：元/吨...............................................................................................................................................4图11：玻璃仓单数量|单位：张.................................................................................................................................................4图12：纯碱仓单数量|单位：张.................................................................................................................................................4图13：玻璃单边持仓量|单位：手.............................................................................................................................................5图14：纯碱单边持仓量|单位：手.............................................................................................................................................5图15：浮法玻璃日度产量|单位：吨.........................................................................................................................................5图16：纯碱周度产量|单位：万吨.............................................................................................................................................5图17：玻璃全国日度产销率|单位：%.....................................................................................................................................6图18：纯碱周度需求|单位：万吨.............................................................................................................................................6图19：浮法玻璃加光伏玻璃合计日熔量|单位：万吨..............................................................................................................6图20：光伏玻璃日熔量|单位：吨.............................................................................................................................................6图21：玻璃厂内库存|单位：万重量箱.....................................................................................................................................6图22：玻璃社会库存：沙河贸易商|单位：万重量箱..............................................................................................................6图23：纯碱厂内库存|单位：万吨.............................................................................................................................................7图24：重碱厂内库存|单位：万吨.............................................................................................................................................7图25：浮法玻璃生产毛利|单位：元/吨....................................................................................................................................7图26：纯碱生产毛利|单位：元/吨............................................................................................................................................7 价格及价差方面：本周玻璃主力合约震荡下行，据隆众资讯最新数据，国内浮法玻璃市场周均价1167元/吨，环比下跌1.43元/吨，成交氛围偏弱。本周纯碱主力合约震荡下行，现货方面，下游企业刚需采购为主。 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 资料来源：华泰期货研究院 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 资料来源：华泰期货研究院 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，华泰期货研究