黑色建材周报：供需矛盾持续，玻碱震荡下跌

市场分析

玻璃方面：

• 价格： 主力合约2601震荡下跌，收盘价1173元/吨，环比下跌38元/吨，跌幅3.14%。现货周均价1154元/吨，环比下跌27.96元/吨，成交重心下移。
• 供应： 开工率75.34%，环比持平；产能利用率79.78%，环比持平。
• 库存： 总库存6360.6万重箱，环比增加0.28%，轻微累库。
• 供需： 供需矛盾依旧较大，高库存去库压力大，盘面升水快速修复。后期关注宏观政策对供需端的影响。

纯碱方面：

• 价格： 主力合约2601震荡下跌，收盘价1326元/吨，环比下跌69元/吨，跌幅4.95%。现货下游需求平稳，刚需补库为主。
• 供应： 产能利用率88.48%，环比增加1.15%；产量77.14万吨，环比增加1.32%。
• 库存： 厂家库存191.08万吨，环比增加0.71%，轻微累库。
• 供需： 新增产能落地，消费缺乏大幅增加预期，供需失衡加剧。后期关注新产能投产进度等供应端变化。

策略

• 玻璃：震荡
• 纯碱：震荡
• 跨品种：无
• 跨期：无

风险

宏观及房地产政策、浮法玻璃下游需求、玻璃产线冷修情况、纯碱产线检修和库存变化等。

图表

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资料来源

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核心观点与结论

• 玻璃市场供需矛盾突出，高库存压制价格，后期需关注宏观政策影响。
• 纯碱供需失衡加剧，新增产能落地将制约价格，后期关注新产能投产进度。