黑色建材周报：供需矛盾延续，玻碱区间震荡

市场分析 玻璃方面，本周玻璃价格波动较大，整体呈现先弱后强，低位反弹态势，收盘价格环比前一周小幅下跌0.1%。现货方面交投较为冷清。 供应方面，据隆众资讯最新数据，全国浮法玻璃产量101.43万吨，环比+0.96%，同比-8.57%。浮法玻璃行业开工率为69.39%，环比增加0.34个百分点；浮法玻璃行业产能利用率为72.67%，环比持平。需求方面，全国深加工样本企业订单天数均值7.33天，环比增加7.33%，同比下降20.8%；原片库存在8.3天，环比增加4.87%，同比下降27.4%。库存方面，全国浮法玻璃样本企业总库存7652.0万重箱，环比增加118.3万重箱，环比增加1.57%，同比增加17.58%。折库存天数34.8天，较上期增加0.2天。整体来看，玻璃产量小幅回升，供应宽松格局未改；传统消费旺季表现不及预期，下游深加工订单表现一般，需求表现疲软；库存继续累积，去库压力较大。短期玻璃市场仍面临“供需双弱，行业亏损”格局，后续关注宏观市场环境以及下游订单恢复节奏。 纯碱方面，本周纯碱盘面价格逐步止跌企稳，收盘价格周环比持平。现货市场报价随盘面价格波动，成交均价企稳，以刚需采购为主。 供应方面，据隆众资讯最新数据，国内纯碱产量77.86万吨，环比增加3.94万吨，涨幅5.34%。纯碱综合产能利用率82.21%，上周78.04%，环比增加4.16%。需求方面，下游以刚需补库为主，未出现主动补库行为。库存方面，本期纯碱企业库存在187.94万吨，环比上涨0.29%，同比增加9.82%。整体来看，本周价格止跌企稳为低价区间的阶段性修复，未有供需明显改善。下游需求疲软与高库存压力仍将制约价格上涨空间。 策略 玻璃方面：震荡纯碱方面：震荡跨品种：无跨期：无 风险 能源价格、宏观数据情况、纯碱出口数据、浮法玻璃产线复产冷修情况等。 图表 图1：浮法玻璃：5mm市场价格|单位：元/吨..........................................................................................................................3图2：纯碱：沙河重碱市场价|单位：元/吨..............................................................................................................................3图3：玻璃基差|单位：元/吨......................................................................................................................................................3图4：纯碱基差|单位：元/吨......................................................................................................................................................3图5：玻璃1-5价差|单位：元/吨.................................................................................................................................................3图6：玻璃5-9价差|单位：元/吨.................................................................................................................................................3图7：玻璃9-1价差|单位：元/吨.................................................................................................................................................4图8：纯碱1-5价差|单位：元/吨.................................................................................................................................................4图9：纯碱5-9价差|单位：元/吨.................................................................................................................................................4图10：纯碱9-1价差|单位：元/吨...............................................................................................................................................4图11：玻璃仓单数量|单位：张.................................................................................................................................................4图12：纯碱仓单数量|单位：张.................................................................................................................................................4图13：玻璃单边持仓量|单位：手.............................................................................................................................................5图14：纯碱单边持仓量|单位：手.............................................................................................................................................5图15：浮法玻璃日度产量|单位：吨.........................................................................................................................................5图16：纯碱周度产量|单位：万吨.............................................................................................................................................5图17：玻璃全国日度产销率|单位：%.....................................................................................................................................6图18：纯碱周度需求|单位：万吨.............................................................................................................................................6图19：浮法玻璃加光伏玻璃合计日熔量|单位：万吨..............................................................................................................6图20：光伏玻璃日熔量|单位：吨.............................................................................................................................................6图21：玻璃厂内库存|单位：万重量箱.....................................................................................................................................6图22：玻璃社会库存：沙河贸易商|单位：万重量箱..............................................................................................................6图23：纯碱厂内库存|单位：万吨.............................................................................................................................................7图24：重碱厂内库存|单位：万吨.............................................................................................................................................7图25：浮法玻璃生产毛利|单位：元/吨....................................................................................................................................7图26：纯碱生产毛利|单位：元/吨............................................................................................................................................7 价格及价差方面：本周玻璃价格波动较大，整体呈现先弱后强，低位反弹态势，收盘价格环比前一周小幅下跌0.1%，现货方面交投较为冷清。本周纯碱盘面价格逐步止跌企稳，收盘价格周环比持平。现货市场报价随盘面价格波动，成交均价企稳，以刚需采购为主。 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：