黑色建材周报：供需矛盾不减，玻碱盘面走弱

市场分析

玻璃方面：

• 价格： 主力合约2601大幅下跌，收盘价1095元/吨，环比下跌112元/吨，跌幅9.28%。现货市场价格1246元/吨，环比下跌14元/吨，成交重心下移。
• 供应： 开工率76.35%，环比增加0.34%；产能利用率80.63%，环比持平。
• 需求： 节后地产需求持续偏弱，深加工刚需环比回落，中游贸易库存高企，投机需求同步走弱。
• 库存： 全国浮法玻璃样本企业总库存6427.6万重箱，环比增加2.31%，累库明显。
• 结论： 中下游需求进一步走弱，玻璃量价齐跌，去库压力加大。期现价格共振下跌，预计价格将持续偏弱运行，关注产线变动情况及价格反弹高位做空机会。

纯碱方面：

• 价格： 主力合约2601震荡下跌，收盘价1209元/吨，环比下跌31元/吨，跌幅2.5%。现货价格下跌为主，下游需求低价补库。
• 供应： 产能利用率84.93%，环比减少3.48%；产量74.05万吨，环比减少3.93%。
• 需求： 相对稳定。
• 库存： 国内纯碱厂家库存170.05万吨，环比增加2.45%，累库明显。
• 结论： 供需矛盾依旧，供应高位仍存进一步增加预期，需求端存在韧性，去库压力贯穿全年。纯碱维持偏弱运行，关注供应变化及下游需求情况。

策略

• 玻璃： 震荡偏弱
• 纯碱： 震荡
• 跨品种： 无
• 跨期： 无

风险

宏观及房地产政策、纯碱产线检修和库存变化、玻璃产线点火及产区供给扰动等。