黑色建材周报：供需矛盾不减，玻碱盘面走弱

市场分析 玻璃方面，本周玻璃主力合约2601大幅下跌，收盘价为1095元/吨，环比下跌112元/吨，跌幅9.28%。现货方面，据隆众资讯16日数据，国内浮法玻璃市场价格1246元/吨，环比下跌14元/吨，成交重心下移。 供应方面，本周浮法玻璃企业开工率76.35%，环比增加0.34%，产能利用率80.63%，环比持平。需求方面，节后地产需求持续偏弱，深加工刚需环比回落，中游贸易库存高企，投机需求同步走弱。库存方面，本周全国浮法玻璃样本企业总库存6427.6万重箱，环比增加2.31%，累库明显。 整体来看，本周玻璃中下游需求进一步走弱，玻璃量价齐跌，去库压力加大，玻璃中上游大幅降价去库，期现价格共振下跌，随着消费旺季即将结束，且个别产线仍存复产预期，预计玻璃价格将持续偏弱运行，关注玻璃产线变动情况及价格反弹高位做空机会。 纯碱方面，本周纯碱主力合约2601震荡下跌，收盘价为1209元/吨，环比下跌31元/吨，跌幅2.5%。现货方面，价格下跌为主，下游需求低价补库。 供应方面，据隆众资讯最新数据，本周纯碱产能利用率84.93%，环比减少3.48%；产量74.05万吨，环比减少3.93%。库存方面，本周国内纯碱厂家库存170.05万吨，环比增加2.45%，累库明显。 整体来看，纯碱供需矛盾依旧不减，供应高位仍存进一步增加预期，需求端存在韧性，去库压力贯穿全年，纯碱维持偏弱运行，关注纯碱供应变化及下游需求情。 策略 玻璃方面：震荡偏弱纯碱方面：震荡跨品种：无跨期：无 风险 宏观及房地产政策、纯碱产线检修和库存变化、玻璃产线点火及产区供给扰动等。 图表 图1：浮法玻璃：5mm市场价格|单位：元/吨..........................................................................................................................3图2：纯碱：沙河重碱市场价|单位：元/吨..............................................................................................................................3图3：玻璃基差|单位：元/吨......................................................................................................................................................3图4：纯碱基差|单位：元/吨......................................................................................................................................................3图5：玻璃1-5价差|单位：元/吨.................................................................................................................................................3图6：玻璃5-9价差|单位：元/吨.................................................................................................................................................3图7：玻璃9-1价差|单位：元/吨.................................................................................................................................................4图8：纯碱1-5价差|单位：元/吨.................................................................................................................................................4图9：纯碱5-9价差|单位：元/吨.................................................................................................................................................4图10：纯碱9-1价差|单位：元/吨...............................................................................................................................................4图11：玻璃仓单数量|单位：张.................................................................................................................................................4图12：纯碱仓单数量|单位：张.................................................................................................................................................4图13：玻璃单边持仓量|单位：手.............................................................................................................................................5图14：纯碱单边持仓量|单位：手.............................................................................................................................................5图15：浮法玻璃日度产量|单位：吨.........................................................................................................................................5图16：纯碱周度产量|单位：万吨.............................................................................................................................................5图17：玻璃全国日度产销率|单位：%.....................................................................................................................................6图18：纯碱周度需求|单位：万吨.............................................................................................................................................6图19：浮法玻璃加光伏玻璃合计日熔量|单位：万吨..............................................................................................................6图20：光伏玻璃日熔量|单位：吨.............................................................................................................................................6图21：玻璃厂内库存|单位：万重量箱.....................................................................................................................................6图22：玻璃社会库存：沙河贸易商|单位：万重量箱..............................................................................................................6图23：纯碱厂内库存|单位：万吨.............................................................................................................................................7图24：重碱厂内库存|单位：万吨.............................................................................................................................................7图25：浮法玻璃生产毛利|单位：元/吨....................................................................................................................................7图26：纯碱生产毛利|单位：元/吨............................................................................................................................................7 价格及价差方面：玻璃方面，本周玻璃主力合约2601大幅下跌，收盘价为1095元/吨，环比下跌112元/吨，跌幅9.28%。现货方面，据隆众资讯16日数据，国内浮法玻璃市场价格1246元/吨，环比下跌14元/吨，成交重心下移。纯碱方面，本周纯碱主力合约2601震荡下跌，收盘价为1209元/吨，环比下跌31元/吨，跌幅2.5%。 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：华泰期货研究院 资料来源：同花