黑色建材月报：供需矛盾持续，玻碱震荡下跌

玻璃市场

• 期货与现货：8月玻璃期货主力合约2601震荡下跌，收于1182元/吨，跌幅3.43%；现货均价1176元/吨，环比下降1.23%，市场偏弱，以刚需采购为主。
• 供给：8月产量494.68万吨，环比增0.73%，产能利用率79.78%，环比增0.58%，新增2条产线点火。
• 需求：市场出货一般，需求偏弱，观望情绪浓厚，下游刚需为主。
• 库存：8月总库存6256.64万重箱，环比增5.16%，库存高位，压力较大。
• 结论：供需矛盾持续，库存高企压制价格，天然气外产线仍有利润，产量下降不充分。

纯碱市场

• 期货与现货：8月纯碱期货主力合约2601震荡下跌，收于1296元/吨，跌幅2.19%；现货价格窄幅向下调整。
• 供给：8月产量331.31万吨，环比增4.72%，检修逐步恢复，产量及开工提升。
• 库存：8月总库存186.75万吨，环比增3.99%，轻质和重碱均累库。
• 需求：8月需求平稳，但下半年新增产能落地，消费走弱预期增强。
• 结论：供应减量不明显，消费走弱，供需失衡加剧，价格受亏损制约和盘面升水压制。

策略

• 玻璃：震荡偏弱
• 纯碱：震荡
• 跨品种与跨期：无

风险

宏观及房地产政策、浮法玻璃下游需求、玻璃产线冷修情况、纯碱产线检修和库存变化等。