黑色建材周报：持续压缩供给，玻碱震荡偏弱

市场分析 玻璃方面：本周玻璃主力合约明显回落，现货方面，据隆众资讯最新数据，国内浮法玻璃市场周均价1125元/吨，环比下跌26.73元/吨，成交重心下移。供应方面，本周浮法玻璃企业平均开工率74.86%，环比下降0.14%，产能利用率79.29%，环比下降0.27%。需求方面，本周浮法玻璃市场需求仍偏弱，下游低价刚需采购为主。库存方面，本周全国浮法玻璃样本企业总库存存6330.3万重箱，环比增长0.09%。 供需与逻辑：目前玻璃供需矛盾依旧较大，高库存压力尚未缓解，近期伴随玻璃价格下跌，玻璃厂冷修计划增多，然而要想解决高库存困境，后期需要玻璃厂继续加大冷修力度，并且保持长期亏损，完成产能出清，后期关注玻璃冷修和淡季消费情况。 纯碱方面，本周纯碱主力合约震荡下行，供应方面，据隆众资讯最新数据，本周纯碱产能利用率82.68%，环比下降2.12%；产量72.08万吨，环比下降2.5%。需求方面，轻碱好于重碱，盘面下跌下游积极补库。库存方面，本周国内纯碱厂家库存在164.44万吨，环比下降3.68%，库存有所去化。 供需与逻辑：由于碱厂主动降负荷，纯碱供需矛盾尚未进一步激化，然而高库存始终压制价格，考虑到后期浮法玻璃减产预期增加，纯碱消费可能再次走弱，纯碱价格面临较大压力，后期关注下游消费变化。 策略 玻璃方面：震荡偏弱纯碱方面：震荡跨品种：无跨期：无 风险 宏观及房地产政策、纯碱产线检修和库存变化、玻璃产线点火及产区供给扰动等。 图表 图1：浮法玻璃：5mm市场价格|单位：元/吨..........................................................................................................................3图2：纯碱：沙河重碱市场价|单位：元/吨..............................................................................................................................3图3：玻璃基差|单位：元/吨......................................................................................................................................................3图4：纯碱基差|单位：元/吨......................................................................................................................................................3图5：玻璃1-5价差|单位：元/吨.................................................................................................................................................3图6：玻璃5-9价差|单位：元/吨.................................................................................................................................................3图7：玻璃9-1价差|单位：元/吨.................................................................................................................................................4图8：纯碱1-5价差|单位：元/吨.................................................................................................................................................4图9：纯碱5-9价差|单位：元/吨.................................................................................................................................................4图10：纯碱9-1价差|单位：元/吨...............................................................................................................................................4图11：玻璃仓单数量|单位：张.................................................................................................................................................4图12：纯碱仓单数量|单位：张.................................................................................................................................................4图13：玻璃单边持仓量|单位：手.............................................................................................................................................5图14：纯碱单边持仓量|单位：手.............................................................................................................................................5图15：浮法玻璃日度产量|单位：吨.........................................................................................................................................5图16：纯碱周度产量|单位：万吨.............................................................................................................................................5图17：玻璃全国日度产销率|单位：%.....................................................................................................................................6图18：纯碱周度需求|单位：万吨.............................................................................................................................................6图19：浮法玻璃加光伏玻璃合计日熔量|单位：万吨..............................................................................................................6图20：光伏玻璃日熔量|单位：吨.............................................................................................................................................6图21：玻璃厂内库存|单位：万重量箱.....................................................................................................................................6图22：玻璃社会库存：沙河贸易商|单位：万重量箱..............................................................................................................6图23：纯碱厂内库存|单位：万吨.............................................................................................................................................7图24：重碱厂内库存|单位：万吨.............................................................................................................................................7图25：浮法玻璃生产毛利|单位：元/吨....................................................................................................................................7图26：纯碱生产毛利|单位：元/吨............................................................................................................................................7 价格及价差方面：本周玻璃主力合约明显回落，现货方面，据隆众资讯最新数据，国内浮法玻璃市场周均价1125元/吨，环比下跌26.73元/吨，成交重心下移，本周纯碱主力合约震荡下行。 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：华泰期货研究院 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 资料来源：华泰期货研究院 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：