黑色建材日报：库存压力持续，玻碱偏弱震荡

钢材：市场情绪不佳，钢价维持震荡 市场分析 昨日螺纹钢期货主力合约收于3128元/吨，热卷主力合约收于3305元/吨。现货方面，昨日钢材现货成交整体一般偏弱，环比前日略有好转，低价成交尚可，刚需低价拿货，整体基差微扩。昨日，全国建材成交89110吨。 供需与逻辑：目前建材供需季节性改善，库存由增转降；板材产销大幅改善，库存环比去化，但是依旧处于同期高位，始终压制价格高度，当前钢材价格波动主要取决于原料价格，同时考虑到能源价格抬升，钢厂成本支撑较强。 策略 单边：震荡跨期：无跨品种：无期现：无期权：无风险 能源价格、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。 铁矿：铁水产量上探，铁矿震荡运行 市场分析 期现货方面：昨日铁矿石期货价格小幅回升，现货方面，全国主港铁矿累计成交68.97万吨，环比下降19.33%，远期现货累计成交51万吨，环比上升96.15%。 供需与逻辑：本期47港，45港到港量均小幅增加。需求方面，高炉按计划复产，铁水产量继续上探。库存方面，目前港口库存仍处于历史高位。当前，在发运成本上升、市场对远月交割品可能转向高品矿，矿价呈现相对强势。但长期而言，一旦后续谈判达成，大量流动性释放将对矿价构成冲击，势必引发价格下跌。后期关注后期关注中东局势和谈判进展。 策略 单边：震荡跨品种：无跨期：无期现：无期权：无 风险 能源价格、铁矿发运、钢厂利润、废钢供应等。 双焦：地缘冲突扰动，价格震荡运行 市场分析 期现货方面：近期地缘冲突扰动，双焦盘面呈现宽幅震荡。焦炭现货市场在焦煤成本强力支撑下表现尚可。终端高价接货乏力，叠加期货盘面震荡运行，口岸市场成交有所转弱，蒙5原煤稳于1160-1170元/吨左右。 供需与逻辑：焦煤方面，两会后产地煤矿稳步复产，行业政策平稳，生产维持高位。海运煤受内外价差倒挂影响，进口整体偏紧，后续重点跟踪内外煤价差及蒙煤通关情况。焦炭方面，受中东地缘冲突带动化工品价格走强，焦 化副产品盈利提升，焦炭利润保持较好水平，后续需关注国际形势变化、能源价格以及成材季节性需求变化。 策略 焦煤方面：震荡焦炭方面：震荡跨品种：无跨期：无期现：无期权：无风险能源价格、煤炭供给、钢厂利润、焦化利润等。 动力煤：需求稳定采购积极，产区煤价偏强运行 市场分析 期现货方面：产地方面，主产区煤价偏强运行。近期冶金化工等需求良好，外购及港口价格上涨，站台贸易商囤货拉运，煤矿拉运车辆排队，部分煤矿库存偏低，市场情绪积极。临近月底部分煤矿有检修计划，煤矿挺价意愿较强。港口方面，港口动力煤市场维持偏强态势。受煤矿价格上涨，贸易商成本抬升，报价坚挺，下游水泥化工 等非电需求明显增加，支撑市场成交重心上移，近期港口库存虽处高位，但受煤矿及油气价格上涨影响，港口到货成本高企，成本端支撑较强。进口方面，进口煤市场偏强运行。进口煤到岸成本持续倒挂，国际海运费上涨，进口煤成本提升，进口煤价格保持高位。 需求与逻辑：下游需求良好，煤价震荡运行。中长期看，供应宽松格局未改，关注非电煤的消费和补库情况。关注及风险点：中东局势、能源价格、港口累库变化、电煤及化工煤日耗、其它突发事故等。 策略 图表 图1：上海螺纹现货价格走势图................................................................................................................................................4图2：上海热卷现货价格走势图................................................................................................................................................4图3：螺纹期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图4：热卷期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图5：上海螺纹主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图6：上海热卷主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图7：唐山生铁即时成本............................................................................................................................................................5图8：江苏生铁即时成本............................................................................................................................................................5图9：螺纹华北唐山毛利润........................................................................................................................................................5图10：螺纹华东江苏毛利润......................................................................................................................................................5图11：螺纹盘面近月利润..........................................................................................................................................................5图12：螺纹盘面远月利润..........................................................................................................................................................5图13：热卷华北唐山利润..........................................................................................................................................................6图14：热卷华东江苏利润..........................................................................................................................................................6图15：热卷盘面近月利润..........................................................................................................................................................6图16：热卷盘面远月利润..........................................................................................................................................................6图17：青岛港PB粉现货价格走势图.........................................................................................................................................6图18：青岛港超特现货价格走势图..........................................................................................................................................6图19：铁矿石期货主力合约走势图..........................................................................................................................................7图20：铁矿石主力合约最小基差走势图..................................................................................................................................7图21：青岛港超特主力合约基差走势图..................................................................................................................................7图22：青岛港PB粉主力合约基差走势图.................................................................................................................................7图23：港口现货成交7日移动平均...........................................................................................................................................