黑色建材日报：市场预期偏弱，玻碱低位震荡

玻璃纯碱：市场预期偏弱，玻碱低位震荡 市场分析 玻璃方面：昨日期货盘面低位震荡，成交情绪收敛。现货方面，国内浮法玻璃现货市场呈下降趋势，整体需求弱势下，各地区多数企业为出货均有让利优惠。据隆众数据显示：本周浮法玻璃全国周均价1313元/吨，环比下降20.82元/吨；企业开工率76.38%，环比增加0.29%；厂家库存6954.8万重箱，环比增加3.59%。供需与逻辑：目前玻璃产量低位小幅回升，春节前后玻璃消费减量明显，但二手房销售持续改善，关注后续是否能形成阶段性的消费回升和库存的持续去化。 纯碱方面：昨日期货盘面偏弱震荡运行。现货方面，国内纯碱市场走势震荡偏强，价格上调。据隆众数据显示：本周纯碱产能利用率83.29%，环比减少5.75%；产量69.79万吨，环比减少5.01%；库存175.99万吨，环比减少3.06%。供需与逻辑：伴随着宏观预期的落地，市场博弈重心回归基本面因素。目前来看纯碱供需失衡的格局仍然未发生改变。叠加能源价格的下移，带动成本中枢下行，纯碱仍将维持震荡偏弱的格局。 策略 玻璃方面：震荡纯碱方面：震荡跨期：无跨品种：无 宏观及房地产政策、浮法玻璃下游需求、纯碱产线检修和库存变化。 双硅：锰矿报价坚挺，硅锰震荡偏强 市场分析 硅锰方面：锰矿报价坚挺叠加部分钢厂刚需补库，昨日锰硅期货价格震荡偏强运行。现货方面，港口锰矿库存维持低位，锰矿商挺价意愿较强，成本端对锰硅的价格支撑仍在。硅锰需求虽环比回升，但受下游消费疲软影响，钢厂采购积极性不高。整体来看，目前钢厂多为按需采购，消费对锰硅价格提振的力度有限。供应端成本支撑仍在，但库存压力限制了价格上行空间。后续需关注钢厂复产节奏和终端需求的变化。 硅铁方面：昨日硅铁期货主力合约成交量及持仓量均有下滑，市场活跃度降低，投资者观望情绪浓厚，硅铁期货价格震荡偏弱运行。整体来看，硅铁企业开工率及产量环比增加，供应端仍压力较大。钢厂采用低库存策略，对硅铁采购较为谨慎，消费回升缓慢，且硅铁库存仍然维持高位，对硅铁价格形成压制，后期需关注钢厂复产节奏及终端需求情况。 策略 硅锰方面：震荡硅铁方面：震荡 风险 宏观政策、产能利用率变化、港口锰矿库存及下游需求情况等。 图表 图1：上海螺纹现货价格走势图................................................................................................................................................3图2：上海热卷现货价格走势图................................................................................................................................................3图3：螺纹期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................3图4：热卷期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................3图5：上海螺纹主力合约基差走势图........................................................................................................................................3图6：上海热卷主力合约基差走势图........................................................................................................................................3图7：唐山生铁即时成本............................................................................................................................................................4图8：江苏生铁即时成本............................................................................................................................................................4图9：螺纹华北唐山毛利润........................................................................................................................................................4图10：螺纹华东江苏毛利润......................................................................................................................................................4图11：螺纹盘面近月利润..........................................................................................................................................................4图12：螺纹盘面远月利润..........................................................................................................................................................4图13：热卷华北唐山利润..........................................................................................................................................................5图14：热卷华东江苏利润..........................................................................................................................................................5图15：热卷盘面近月利润..........................................................................................................................................................5图16：热卷盘面远月利润..........................................................................................................................................................5图17：青岛港PB粉现货价格走势图.........................................................................................................................................5图18：青岛港超特现货价格走势图..........................................................................................................................................5图19：铁矿石期货主力合约走势图..........................................................................................................................................6图20：铁矿石主力合约最小基差走势图..................................................................................................................................6图21：青岛港超特主力合约基差走势图..................................................................................................................................6图22：青岛港PB粉主力合约基差走势图.................................................................................................................................6图23：港口现货成交7日移动平均............................................................................................................................................6图24：255家钢厂废钢到货量....................................................................................................................................................6图25：准一焦炭现货价格走势图..............................................................................................................................................7图26：焦炭期货主力合约走势图..............................................................