黑色建材日报：供需整体偏弱，钢价震荡运行

钢材：供需整体偏弱，钢价震荡运行 市场分析 昨日螺纹钢期货主力合约收于3094元/吨，热卷主力合约收于3279元/吨。现货方面，昨日钢材现货成交整体一般偏弱，投机需求偏弱，低价刚需拿货为主。昨日，全国建材成交9.52吨。 供需与逻辑：目前建材供需结构偏弱，供应预期仍在。板材供需两旺，高库存压制价格高度。当前钢材受宏微观双重影响，关注中东进展、出口表现、成本支撑、供需变化、利润状况、交割博弈、产业政策。 策略 单边：震荡跨期：无跨品种：无期现：无期权：无风险 中东局势、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。 铁矿：铁水产量上探，铁矿小幅上涨 市场分析 期现货方面：昨日铁矿石期货价格小幅上涨。现货方面，唐山港口进口铁矿主流品种价格小幅下跌，贸易商报价多随行就市，钢厂采购以刚需为主。全国主港铁矿累计成交69.9万吨，环比下跌3.32%；远期现货：远期现货累计成交61.6万吨（5笔），环比下跌26.67%，(其中矿山成交量为61.6万吨)。 供需与逻辑：高矿价持续刺激铁矿石供给，短期由于限制港口部分铁矿流动性，实际供给压力有所缓和。需求方面，目前国内钢厂日均铁水产量逐步回升。库存方面，港口库存仍处于历史高位。当前铁矿供需矛盾依旧突出，港口流动性问题成为影响矿价的关键因素，目前市场对于流动性释放预期有所增强，然而实际落实情况仍有待观察，后期关注谈判进展、库存变化以及美伊冲突进展。 策略 单边：震荡偏弱跨品种：无跨期：无期现：无期权：无 风险 能源价格、海运费、钢厂铁水产量、钢厂利润，海外发运情况等。 双焦：市场情绪谨慎，双焦震荡运行 市场分析 期现货方面：昨日双焦期货震荡运行，现货方面，近几日部分焦企对性价比较高的资源开始少量补库，带动焦煤成交氛围有所改善，但焦钢市场处于博弈状态，多数企业采购心态仍偏谨慎，煤价整体持稳为主。进口蒙煤方面，期货盘面震荡，下游压价采购，口岸市场交投氛围清淡，蒙5原煤报价暂稳在1040-1050元/吨左右。供需与逻辑：焦煤方面，焦煤供应供给有所增长，煤矿产量大体持稳，蒙煤进口维持增量，海运煤供给有限，整 体供给略显宽松。焦炭方面，下游钢厂盈利水平尚可，但由于原料煤价格支撑偏弱，提涨支撑相对不足。后期关注旺季需求，库存变化及中东地缘冲突进展情况。 策略 焦煤方面：震荡焦炭方面：震荡跨品种：无跨期：无期现：无期权：无 风险 能源价格、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给、基差风险等。 动力煤：需求未见增量，煤价震荡运行 市场分析 期现货方面：产地方面，冶金化工等刚需支撑，坑口煤价涨跌互现，库存有所积累，贸易商以谨慎观望为主。港口方面，港口市场整体平稳，上游报价坚挺，下游需求较少，还盘压价成交冷清。进口方面，进口煤报价较为稳定，相比国内中标价，依旧倒挂。 需求与逻辑：下游采购整体以刚需为主，市场情绪谨慎。中长期看，供应宽松格局未改，持续关注国际能源价格、国内需求变化、非电煤的消费及补库情况。 图表 图1：上海螺纹现货价格走势图................................................................................................................................................4图2：上海热卷现货价格走势图................................................................................................................................................4图3：螺纹期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图4：热卷期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图5：上海螺纹主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图6：上海热卷主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图7：唐山生铁即时成本............................................................................................................................................................5图8：江苏生铁即时成本............................................................................................................................................................5图9：螺纹华北唐山毛利润........................................................................................................................................................5图10：螺纹华东江苏毛利润......................................................................................................................................................5图11：螺纹盘面近月利润..........................................................................................................................................................5图12：螺纹盘面远月利润..........................................................................................................................................................5图13：热卷华北唐山利润..........................................................................................................................................................6图14：热卷华东江苏利润..........................................................................................................................................................6图15：热卷盘面近月利润..........................................................................................................................................................6图16：热卷盘面远月利润..........................................................................................................................................................6图17：青岛港PB粉现货价格走势图.........................................................................................................................................6图18：青岛港超特现货价格走势图..........................................................................................................................................6图19：铁矿石期货主力合约走势图..........................................................................................................................................7图20：铁矿石主力合约最小基差走势图..................................................................................................................................7图21：青岛港超特主力合约基差走势图..................................................................................................................................7图22：青岛港PB粉主力合约基差走势图.................................................................................................................................7图23：港口现货成交7日移动平均............................................................................................................................................7图24：255家钢厂废钢到货量......................................................................