黑色建材日报：市场情绪偏弱，钢价震荡运行

钢材：市场情绪偏弱，钢价震荡运行 市场分析 昨日螺纹钢期货主力合约收于3117元/吨，热卷主力合约收于3286元/吨。现货方面，周二杭州螺纹库存47.0万吨，螺纹出库3.6万吨。农历同比去年库存41.0万吨,去年出库5.6万吨。全国建材成交76328。 供需与逻辑：建材基本面供需转弱，需求不振，淡季特征较为突显。板材基本面矛盾有限，高库存始终压制价格边际弹性。短期市场情绪较弱，原料端增产信息干扰，关注减产情况及冬储情况，需求去库变化、利润状况、成本支撑、原料补库、钢材出口及国内政策 策略 单边：震荡跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、成材产销情况、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。 铁矿：铁水产量下滑，矿价震荡运行 市场分析 期现货方面：昨日铁矿石价格震荡运行。现货方面，昨日唐山进口铁矿石现货市场价格小幅下跌，市场整体交投氛围一般，贸易商报盘积极性一般，工厂询盘谨慎，报价较上一工作日行情下跌2-5元/吨。 供需与逻辑：澳洲，巴西发运量回落，国内进口铁矿到港量同步下滑，但仍处于历史高位。需求方面受安全事故影响，钢厂高炉铁水继续下滑，据SMM统计，242家钢厂高炉开工率环比下降0.15%，样本钢厂日均铁水产量环比下降0.21万吨，需求端有所转弱。库存方面港口库存持续累积，库存环比略有增加。目前铁矿石供需矛盾持续加大，由于港口部分货源流动性锁死，铁矿石基本面优于数据表现，一方面高矿价不断刺激供给释放，另一方面若锁住流动性因素解除，港口货源将形成供给冲击，因此铁矿石远端存在不确定性。短期钢厂面临冬储补库，后期关注铁矿后续谈判进展和钢厂补库情况。 策略 单边：逢高空跨品种：无跨期：无期现：无期权：无 风险 铁矿发运、钢厂利润、冬季补库意愿、废钢供应等。 双焦：钢价博弈持续，双焦震荡运行 市场分析 期现货方面：昨日焦煤焦炭价格随钢材稳中偏强运行，焦煤期货主力合约收于1129元/吨，焦炭主力合约收于1683.5元/。焦煤方面，蒙煤通关维持高位，国内煤矿产量整体较为稳定，焦企采购节奏放缓，成交一般。焦炭方面，首 轮提涨暂未落地，钢厂因利润不佳且库存尚可，对原料补库意愿低迷，同时随着下游阶段性补库完成，市场看涨情绪也在回落。 供需与逻辑方面，当前钢厂利润承压，高炉开工率和铁水产量继续下滑。近日原料价格回落为钢材利润带来一定修复，钢厂对焦炭提涨仍保持观望，钢焦博弈持续。节前钢厂仍存补库预期，有望对焦炭需求形成支撑，预计短期焦炭延续震荡走势，后续重点关注提涨落地进程。焦煤方面，短期基本面矛盾尚不突出。临近春节，下游仍存补库预期，叠加动力煤价格止跌企稳，预计节前焦煤下行空间有限，短期内延续震荡格局。后续需关注焦煤供应政策、钢厂利润、焦化利润、成材需求等。 策略 焦煤方面：震荡焦炭方面：震荡跨品种：无跨期：无期现：无期权：无风险 宏观政策、钢厂利润、焦化利润、成材需求、煤炭供给等。 动力煤：终端维持按需采购，产区煤价弱势运行 市场分析 期现货方面：产地方面，主产区煤价弱势下跌，目前冶金化工及电厂等终端按需采购，近期市场户观望情绪增多，周边煤场及站台拉运需求减少，以去库存为主，部分煤矿拉煤车减少，库存增加，矿方多关注港口成交及大集团价格走势。港口方面，港口煤炭市场价格偏弱运行。下游采购积极性下降，市场情绪逐渐转向看跌，部分贸易商为加快出货报价出现小幅下浮。而有部分贸易商受货源成本支撑，不愿低价抛售，短期来看，市场维持偏弱的运行态势。进口方面，近期进口煤市场成交冷清，投标价格有所下降，但低卡煤外矿报价坚挺，货源偏紧，采购成本和中标价格倒挂。高卡流动性较差，下游接货意愿不足，跟随内贸煤价格下跌。 需求与逻辑：市场观望情绪增多，产区供应逐渐恢复，煤价震荡运行。中长期看，供应宽松格局未改，关注非电煤的消费和补库情况。 策略 无 图表 图1：上海螺纹现货价格走势图................................................................................................................................................4图2：上海热卷现货价格走势图................................................................................................................................................4图3：螺纹期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图4：热卷期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图5：上海螺纹主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图6：上海热卷主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图7：唐山生铁即时成本............................................................................................................................................................5图8：江苏生铁即时成本............................................................................................................................................................5图9：螺纹华北唐山毛利润........................................................................................................................................................5图10：螺纹华东江苏毛利润......................................................................................................................................................5图11：螺纹盘面近月利润..........................................................................................................................................................5图12：螺纹盘面远月利润..........................................................................................................................................................5图13：热卷华北唐山利润..........................................................................................................................................................6图14：热卷华东江苏利润..........................................................................................................................................................6图15：热卷盘面近月利润..........................................................................................................................................................6图16：热卷盘面远月利润..........................................................................................................................................................6图17：青岛港PB粉现货价格走势图.........................................................................................................................................6图18：青岛港超特现货价格走势图..........................................................................................................................................6图19：铁矿石期货主力合约走势图..........................................................................................................................................7图20：铁矿石主力合约最小基差走势图..................................................................................................................................7图21：青岛港超特主力合约基差走势图..................................................................................................................................7图22：青岛港PB粉主力合约基差走势图...........