黑色建材日报：市场情绪趋弱，钢价震荡运行

钢材：市场情绪趋弱，钢价震荡运行 市场分析 昨日螺纹钢期货主力合约收于3134元/吨，热卷主力合约收于3282元/吨。现货方面，昨日钢材现货成交整体一般偏弱，环比昨日略有转弱，刚需低价拿货为主，有对昨日的补跌。全国建材成交9.32万吨。 供需与逻辑：建材供需基本面暂无矛盾，保持淡季水平。板材依旧受制于高库存压制，价格边际波动有限。短期市场心态纠结，盘面短期切换节奏较快。关注环保及季节性减产情况、需求去库变化、利润状况、成本支撑、原料补库、钢材出口及国内政策。 策略 单边：中性跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。 铁矿：市场情绪谨慎，矿价震荡运行 市场分析 期现货方面：昨日铁矿石期货价格震荡运行，最终铁矿石2605合约收盘789元/吨，较前一交易日下跌3.5元，跌幅0.44%；现货方面，临近元旦假期，市场交投趋稳，贸易商多随行就市，钢厂维持低库存运行，补库意愿有限，采购价格多随行就市。全国主港铁矿累计成交84.5万吨，环比下跌24.55%。 供需与逻辑：补库预期支撑价格，但成交回落显示市场情绪谨慎，期货现货走势分化。供需格局持续趋紧，港口库存显著增加，但下游采购需求疲软。由于港口部分货源流动性受限，叠加市场对远期实际供给存在担忧，后期若相关谈判取得明确进展，潜在的供需矛盾可能集中显现，价格或面临回调压力。后续需重点关注钢厂实际减产节奏与港口库存结构变化。 策略 单边：中性跨品种：无跨期：无期现：无期权：无风险 宏观政策、铁水产量、钢厂利润、海外发运情况等。 双焦：观望情绪较浓，双焦区间震荡 市场分析 期现货方面：昨日，双焦期货价格延续震荡走势，截止收盘，双焦期货主力合约均呈现小幅反弹。进口蒙煤方面，报价随盘面波动为主，贸易商积极性一般，成交较为冷清。 逻辑和观点：焦煤方面，小长假在即，部分矿区停产检修，供应量有所下滑；需求端以刚需采购为主，市场对后 市存有看跌预期，采购积极性偏弱。焦炭方面，整体供应企稳，下游钢厂观望情绪较浓，铁水产量偏低，后续需关注高炉复产对铁水产量的推动情况。 策略 焦煤方面：震荡焦炭方面：震荡跨品种：无跨期：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、焦煤供应、仓单压力、铁水产量、冬储计划等。 动力煤：供应略有紧张，价格小幅上涨 市场分析 期现货方面：产地方面，随着主产区减产煤矿增多，导致供应减少，库存持续下降，坑口价格稳中有涨。但当前下游采购依然谨慎，当前矿方表示应关注未来1月份产销，短期来看价格变化不大。港口方面，随着坑口价格企稳上涨，发运减少下，当前港口市场止跌回升。部分贸易商认为当前库存下降，下游消费好转，寒潮已经来袭，未来价格可能稳中小涨。也有贸易商表示，库存虽然下降，但整体依然过高，还需看后期消费。进口方面，当前内外贸价差出现倒挂，进口煤市场跌幅也较为收窄，且随着海运费上升，后期进口煤有望止跌回升。 需求与逻辑：近期煤价由弱转强，下游消费有所好转，煤矿因完成年度任务，后期供给也难有较大改善。但也要关注1月份天气等因素带来的消费情况。煤炭供给弹性较大，需要关注供应格局变动，关注非电煤的消费和补库情况。 策略 图表 图1：上海螺纹现货价格走势图................................................................................................................................................4图2：上海热卷现货价格走势图................................................................................................................................................4图3：螺纹期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图4：热卷期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图5：上海螺纹主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图6：上海热卷主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图7：唐山生铁即时成本............................................................................................................................................................5图8：江苏生铁即时成本............................................................................................................................................................5图9：螺纹华北唐山毛利润........................................................................................................................................................5图10：螺纹华东江苏毛利润......................................................................................................................................................5图11：螺纹盘面近月利润..........................................................................................................................................................5图12：螺纹盘面远月利润..........................................................................................................................................................5图13：热卷华北唐山利润..........................................................................................................................................................6图14：热卷华东江苏利润..........................................................................................................................................................6图15：热卷盘面近月利润..........................................................................................................................................................6图16：热卷盘面远月利润..........................................................................................................................................................6图17：青岛港PB粉现货价格走势图.........................................................................................................................................6图18：青岛港超特现货价格走势图..........................................................................................................................................6图19：铁矿石期货主力合约走势图..........................................................................................................................................7图20：铁矿石主力合约最小基差走势图..................................................................................................................................7图21：青岛港超特主力合约基差走势图..................................................................................................................................7图22：青岛港PB粉主力合约基差走势图.................................................................................................................................7图23：港口现货成交7日移动平均.................................................................................................................................