黑色建材日报：市场情绪好转，钢价震荡运行

钢材：市场情绪好转，钢价震荡运行 市场分析 期现货方面：昨日钢材盘面先抑后扬，现货方面，全国建材价格涨幅10-20元，全国建材成交96623吨。 供需与逻辑：目前建材供需基本面暂无矛盾，保持低产量，低消费，低库存状态，因此价格波动率相对有限。考虑到元旦之后建材将步入冬储行情，现实与预期博弈加剧，重点关注升贴水变化和钢材冬储情况。目前板材依旧受制于高库存压制，价格边际波动有限，考虑到元旦后钢厂存在复产情况，短期板材库存压力尚难以化解，后期关注钢厂复产情况。 策略 单边：震荡跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、地产数据、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。 铁矿：市场情绪改善，铁矿小幅震荡 市场分析 期现货方面：昨日铁矿石期货价格震荡上行，成交量较上一个交易日大幅增加。现货方面，山东港口进口铁矿主流品种价格整体小幅上涨、贸易商报价积极性一般，成交相对较少。钢厂采购意向偏低，多以刚需采购为主，询盘较少。 供需与逻辑：目前铁矿石供需矛盾持续加剧，整体库存大幅增长，下游补库意愿不足。由于港口部分货源流动性锁死，加之对于远端实际供给存在不确定性，市场给予矿价较高估值，后期一旦谈判落地，铁矿石供需矛盾显性化，价格面临下行风险。短期铁矿石实际库存压力有限，叠加后期钢厂复产补库，价格维持高位震荡，关注铁矿后续谈判进展和钢厂补库情况。 策略 单边：震荡跨品种：无跨期：无期现：无期权：无风险 宏观政策、钢厂铁水产量、煤炭价格变化，海外发运情况等。 双焦：铁水小幅回升，双焦宽幅震荡 市场分析 期现货方面：昨日双焦期货主力合约震荡运行，焦炭市场继续弱稳运行，上游焦炭库存压力较前期有所缓解。焦煤竞拍成交多数延续跌势，供应宽松格局下短期煤价震荡，进口蒙煤方面，口岸交投氛围依旧偏弱，蒙5原煤价格下调至960-970元/吨左右。 供需与逻辑：元旦后伴随高炉复产，叠加春节前钢厂冬储补库，焦炭需求有望改善，短期焦炭维持震荡，后期关注钢厂复产和补库情况。目前焦煤供需相对宽松，伴随元旦后钢厂复产，焦煤刚需有望提振，然而焦煤供给恢复相对较快，焦煤累库趋势尚未缓解，冬储补库前焦煤价格维持震荡偏弱，补库结束后不排除价格进一步调整，后期关注供需变化和下游补库。 策略 焦煤方面：震荡焦炭方面：震荡跨品种：无跨期：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给、基差风险等。 动力煤：坑口煤价调整，产区供应恢复 市场分析 期现货方面：产地方面，近期煤矿陆续复产，坑口煤价稳中调整，局部区域价格有涨有跌。下游以刚需拉运为主，贸易商采购谨慎。港口方面，港口市场较为平稳，上游报价坚挺，下游需求较差，成交清淡。近期北方港口库存快速下降，加之发运成本倒挂，上游低价出货意愿较低，市场进入横盘博弈阶段。进口方面，进口煤市场稳中上探，近期空单仍有补货，货源不多，低价很难拿到，进口煤跟随国内走势运行。 供需与逻辑：目前电煤日耗依旧不佳，元旦后产区供应逐渐恢复，煤价震荡运行。中长期看，供应宽松格局未改，关注非电煤的消费和补库情况。 风险 煤矿安监动态、港口累库变化、电煤及化工煤日耗、其他突发事故等。 图表 图1：上海螺纹现货价格走势图................................................................................................................................................4图2：上海热卷现货价格走势图................................................................................................................................................4图3：螺纹期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图4：热卷期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图5：上海螺纹主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图6：上海热卷主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图7：唐山生铁即时成本............................................................................................................................................................5图8：江苏生铁即时成本............................................................................................................................................................5图9：螺纹华北唐山毛利润........................................................................................................................................................5图10：螺纹华东江苏毛利润......................................................................................................................................................5图11：螺纹盘面近月利润..........................................................................................................................................................5图12：螺纹盘面远月利润..........................................................................................................................................................5图13：热卷华北唐山利润..........................................................................................................................................................6图14：热卷华东江苏利润..........................................................................................................................................................6图15：热卷盘面近月利润..........................................................................................................................................................6图16：热卷盘面远月利润..........................................................................................................................................................6图17：青岛港PB粉现货价格走势图.........................................................................................................................................6图18：青岛港超特现货价格走势图..........................................................................................................................................6图19：铁矿石期货主力合约走势图..........................................................................................................................................7图20：铁矿石主力合约最小基差走势图..................................................................................................................................7图21：青岛港超特主力合约基差走势图..................................................................................................................................7图22：青岛港PB粉主力合约基差走势图.................................................................................................................................7图23：港口现货成交7日移动平均............................................................................................................................................7图24：255