黑色建材日报：市场情绪好转，钢价震荡运行

钢材：市场情绪好转，钢价震荡运行 市场分析 期现货方面：昨日螺纹钢期货主力合约震荡运行，现货方面，钢材现货成交一般，环比昨日有所好转，低价资源出货好转，投机性需求有所改善。 供需与逻辑：建材旺季库存去化不及往年，产业端仍需通过降价并压缩利润、达成减产来缓解后续的累库压力，板材高产量高库存矛盾依旧突出。短期宏观预期变化影响盘面走势，然而钢材库存压力不容忽视，关注后续钢厂减产以及去库情况。 策略 单边：震荡偏弱跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、关税政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。 铁矿：钢厂利润收缩，铁矿小幅震荡 市场分析 期现货方面：昨日铁矿石期货价格震荡运行，现货方面，进口铁矿主流品种价格小幅波动。贸易商报价多随行就市,钢厂采购以刚需为主。全国主港铁矿累计成交101.1万吨，环比上涨19.79%；远期现货累计成交176.4万吨，环比上涨341%。 供需与逻辑：当前铁矿整体估值偏高，高矿价下供应相对宽松，伴随钢厂利润收缩，钢厂减产预期不断增强，铁矿后续需求有走弱迹象，关注西芒杜项目发货和钢厂减产对铁矿价格利空影响。 策略 单边：震荡偏弱跨品种：无跨期：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、铁水产量、钢厂利润、海外发运情况等。 双焦：供需预期转弱，价格宽幅震荡 市场分析 期现货方面：昨日双焦期货价格全天震荡回调，进口煤方面，通关量恢复高位水平，报价随盘面波动为主，贸易商持谨慎观望态度。 供需与逻辑：焦煤方面，小长假结束后，进口蒙煤通关量逐步恢复并维持高位运行，短期内市场供应呈现较快回升态势。市场以刚需补库为主，下游投机性需求表现一般。随着黑色商品板块整体回调，焦煤价格相应回归，基差持续收缩，市场从情绪端转向交易商品的基本面。焦炭方面，焦企利润收缩明显，日均产量下滑。钢材受制于“高 库存、高产量”双重压力，下游以刚需采购为主，终端消费难言亮眼。整体来看，目前双焦期货受到供需矛盾及市场情绪波动双重影响，后续需要观测重要会议情况、焦煤供应、铁水产量、成材去库节奏。 策略 焦煤方面：震荡焦炭方面：震荡跨品种：无跨期：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、焦煤供给、钢厂利润、铁水产量、成材需求等。 动力煤：坑口安监趋严，煤价持续向上 市场分析 期现货方面：产地方面，近期安全检查严格，坑口停产减产煤矿数量增加，整体供应收紧，上游报价坚挺，下游终端需求持续释放，昨日坑口煤价涨幅收窄。港口方面，港口煤价格偏强运行，优质高卡煤货源紧俏，部分贸易商恐高情绪加重，市场成交一般。进口方面，近期进口煤市场走势维稳，进口煤价格优势明显，下游招标逐渐增多，进口投标价格小幅上涨。 供需与逻辑：近期安检趋严，市场煤供应稍有影响，但是整体影响不大，下游冬储需求尚可，同时非电煤需求旺盛，短期煤价稳中偏强。 风险 煤矿安监动态、港口累库变化、电煤及化工煤日耗、其他突发事故等。 图表 图1：上海螺纹现货价格走势图................................................................................................................................................4图2：上海热卷现货价格走势图................................................................................................................................................4图3：螺纹期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图4：热卷期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图5：上海螺纹主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图6：上海热卷主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图7：唐山生铁即时成本............................................................................................................................................................5图8：江苏生铁即时成本............................................................................................................................................................5图9：螺纹华北唐山毛利润........................................................................................................................................................5图10：螺纹华东江苏毛利润......................................................................................................................................................5图11：螺纹盘面近月利润..........................................................................................................................................................5图12：螺纹盘面远月利润..........................................................................................................................................................5图13：热卷华北唐山利润..........................................................................................................................................................6图14：热卷华东江苏利润..........................................................................................................................................................6图15：热卷盘面近月利润..........................................................................................................................................................6图16：热卷盘面远月利润..........................................................................................................................................................6图17：青岛港PB粉现货价格走势图.........................................................................................................................................6图18：青岛港超特现货价格走势图..........................................................................................................................................6图19：铁矿石期货主力合约走势图..........................................................................................................................................7图20：铁矿石主力合约最小基差走势图..................................................................................................................................7图21：青岛港超特主力合约基差走势图..................................................................................................................................7图22：青岛港PB粉主力合约基差走势图.................................................................................................................................7图23：港口现货成交7日移动平均............................................................................................................................................7图24：255家钢厂废钢到货量.....................................................................................