黑色建材日报：市场情绪偏弱，钢价震荡运行

玻璃纯碱：复产产线增加，玻碱盘面下跌 市场分析 玻璃方面：昨日玻璃盘面震荡下跌，现货方面，现货市场报价持稳，厂家产销表现平淡，期现市场交投氛围冷清。供需与逻辑：目前玻璃供需矛盾虽有所好转，但浮法玻璃终端刚需淡季难有突破。短期在投机性需求提升和节后旺季预期的共同作用下，玻璃期货维持升水。考虑到玻璃面临化解高库存的任务，因此依旧需要通过压价达到进一步减产的目的。后期关注玻璃冷修和投机情况。 纯碱方面，昨日纯碱盘面震荡运下跌，现货方面，市场以观望谨慎态度对待，下游企业刚需采购为主。 供需与逻辑：纯碱供需矛盾有所增加，新投产能叠加部分装置恢复带动产量增加，供应维持高位，高供应持续压制纯碱价格；需求端，下游浮法玻璃刚需一般，光伏玻璃需求改善有限，刚需持稳而投机需求不足。后续若基本面延续弱现实格局，叠加期现贸易商主动抛货离场的悲观情绪传导，纯碱将面临进一步下行压力，关注浮法玻璃产线变化和纯碱新投产项目进展。 策略 玻璃方面：震荡纯碱方面：震荡偏弱跨期：无跨品种：无风险宏观及房地产政策、浮法玻璃下游需求、纯碱产线检修和库存变化等。 双硅：库存压制盘面，合金偏弱震荡 市场分析 硅锰方面：昨日锰硅主力合约延续震荡偏弱态势，整体波动幅度有限，成交量伴随价格小幅波动。现货方面：钢厂合金采购陆续进行，6517北方市场价格5570-5680元/吨，南方市场价格5700-5750元/吨。 供需与逻辑：目前硅锰基本面有所改善，然而库存压力依旧较大，且有新产能投产，供需仍偏宽松。后续铁水产量仍有增加预期，叠加春节前钢厂补库预期，硅锰需求有改善预期。近期南非关税政策扰动，后期可能提升锰矿成本，持续关注锰矿成本支撑及产量变化情况。 硅铁方面：昨日硅铁期货震荡运行。现货端，随着1月钢招即将结束，硅铁市场小幅调整，贸易商拿货量积极性下降，市场谨慎观望情绪浓烈，硅铁主产区72硅铁自然块现金含税出厂5200-5250元/吨，75硅铁价格报5800-5850元/吨 供需与逻辑：目前硅铁基本面矛盾可控，企业主动降低生产负荷，考虑到钢厂复产和冬储补库，硅铁需求有望改善。近期陕西出台下半年执行差别电价政策，影响市场情绪回暖，然而考虑到年内国内电价有望进一步下移，叠加硅铁整体产能过剩，价格高度受到压制，关注后续硅铁去库情况及产区电价政策。 策略 硅锰方面：震荡硅铁方面：震荡 风险 宏观政策、产能利用率变化、港口锰矿库存及下游需求情况等。 图表 图1：上海螺纹现货价格走势图................................................................................................................................................3图2：上海热卷现货价格走势图................................................................................................................................................3图3：螺纹期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................3图4：热卷期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................3图5：上海螺纹主力合约基差走势图........................................................................................................................................3图6：上海热卷主力合约基差走势图........................................................................................................................................3图7：唐山生铁即时成本............................................................................................................................................................4图8：江苏生铁即时成本............................................................................................................................................................4图9：螺纹华北唐山毛利润........................................................................................................................................................4图10：螺纹华东江苏毛利润......................................................................................................................................................4图11：螺纹盘面近月利润..........................................................................................................................................................4图12：螺纹盘面远月利润..........................................................................................................................................................4图13：热卷华北唐山利润..........................................................................................................................................................5图14：热卷华东江苏利润..........................................................................................................................................................5图15：热卷盘面近月利润..........................................................................................................................................................5图16：热卷盘面远月利润..........................................................................................................................................................5图17：青岛港PB粉现货价格走势图.........................................................................................................................................5图18：青岛港超特现货价格走势图..........................................................................................................................................5图19：铁矿石期货主力合约走势图..........................................................................................................................................6图20：铁矿石主力合约最小基差走势图..................................................................................................................................6图21：青岛港超特主力合约基差走势图..................................................................................................................................6图22：青岛港PB粉主力合约基差走势图.................................................................................................................................6图23：港口现货成交7日移动平均............................................................................................................................................6图24：255家钢厂废钢到货量....................................................................................................................................................6图25：准一焦炭现货价格走势图..................................................................................................................................